朝の渋滞で人生に疑問を抱き、コーヒーも冷めてしまったので、ついでにいくつかの収益アグリゲーターのページを見てみた。APYの数字の羅列は魅力的に見えるが、正直なところそれは「利息」ではなく、むしろ複数のコントラクト、ルーティング、レンディングプール、さらにはあるマーケットメイカーの対戦相手をパッケージ化して見せているだけだ。あなたはそれを「楽に稼ぐ」と思うかもしれないが、実際にはリスクをより見栄えの良い皮に換えているだけだ：コントラクトに穴はないか、戦略は挟まれていないか、基盤となるプールの流動性が一瞬で枯渇しないか、清算や脱錨の責任は誰が取るのか……それらはすべてAPYの数字には書かれていない。

最近NFTの版税が騒がしいが、クリエイターは収入を得たいし、市場は流動性を求めている。結局のところ、「誰が摩擦コストを負担するか」に落ち着く。収益アグリゲーターも同じだ：収益はどこから来るのか、代償は誰が払うのか、問題が起きたら誰が最初に逃げるのか、この三つをはっきりさせないと、私は少し稼ぎが少なくても構わない。少なくとも眠れるから。