Sequansがビットコインを売却：上場企業のコイン貯蔵夢、目覚めれば借金だらけ

2025年6月、フランスの半導体企業Sequans Communicationsは大々的にビットコイン財庫を設立すると発表し、迅速に3000枚のBTCを蓄積することを目標とした。一時、伝統的な企業が暗号資産を抱えるというストーリーが盛り上がり、SQNSの株価も感情に引きずられて上昇した。
2026年5月28日、Sequansは保有していた約80%を売却し、残り658枚のBTCを持つだけとなった。得た資金はすべて借金返済に充てた。CEOの言葉は「資産負債表を強化し、資本構造を簡素化する」だった。わかりやすく言えば：最初はBTCを戦略資産としたが、今は売って借金の負担にしている。SQNSの株価は最高値から90%下落した。
このシナリオ、見覚えがあるだろう？MicroStrategyもかつて嘲笑されたが、MSTRは4年の時間をかけて勝者になった。なぜならSaylorは本気で全投入していたからだ。信念があり、忍耐力があり、資金調達能力を持ち、下落局面を乗り越えた。一方、Sequansのような「企業財庫管理」は本質的に経営陣が株主のお金を使って仮想通貨に追随しているだけだ。上がればCEOの英断、下がれば「コア事業に集中」となる。
この件から少なくとも三つのことを学べる：
一、上場企業がBTCを買うのは好材料ではなく、経営判断力のテストだ。買う勇気があっても、耐えられなければ買わない方がいい。
二、「財庫の多様化」を装ったFOMO（取り残される恐怖）による参入は、逃げる最適なタイミングは管理層が最もパニックに陥るとき——つまり最低点で売ることだ。
三、この界隈で誰がSaylorで誰がSequansかを見分ける唯一の方法は、80%下落後に追加で買うかどうかだ。追加するのは信仰、売るのは投機だ。
人間関係や行動も同じ：追随しているときはみんな戦略家、耐えられなくなるとみんな「初心に帰る」。PPTのストーリーに騙されるな。人の本質はプレッシャーの下でしか見えない。