誰かが「オンチェーンで並び直しがまた来た」と文句を言っているのを見て、実はかなり理解できる：自分が市場と戦っていると思っているけれど、実際には並び順のルールと戦っていることが多い。MEVは要するに、誰がより早く/より優先的に取引をブロックに詰め込めるかということであり、最大の影響を与えるのは「選ばれた大口投資家」ではなく、スリッページを狭く設定し、リミット注文を出し、清算の瀬戸際にいるポジション——ちょっと押し込まれたり、先に抜かれたりすると、コストは手数料から見えない税金に変わる。最近、バリデーターの収入についても話題になるのは自然なことだ。お金の出所は重要ではなく、重要なのはそのルートだ：この「収入」が他人の列を押しのけて得られるものであれば、プロトコル間の感染は早まる。清算→価格への衝撃→さらに多くの清算…自分は今、注文を出すときはより慎重になっていて、遅くなるのも構わない、他人の餌になりたくないからだ。あなたは「それは市場の効率性じゃないか」と言うかもしれないが…うーん、効率は誰の効率だ？