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イーサリアム価格予測：2026年6月のETHから期待できること

イーサリアム価格
ETHUSD
は、スポットイーサリアムETFの資金流出が4億162万ドルに達したため、5月を12.6％の赤字で締めくくる見込みであり、投資家のセンチメントに圧力をかけている。

この下落は、2024年と2025年に常に上昇して終わっていた5月の連続好調を断ち切った。歴史的に、6月はETHにとって弱い月であることを考えると、現在の状況はETFの資金流出による売り圧力と、季節性の弱気パターンが重なる中、長期保有者やホエールが逆に積み増しを行っているという新たな兆候と相まっている。

ETFの資金流出がEthereumの5月の連続好調を崩す

2026年5月は、イーサリアムにとって最も強い月の一つとなるはずだった。2024年には+24.7％の大きな成長を記録し、2025年には+41.1％と二番目に良い結果だった。しかし、今年はETHは12.6％下落しなければならなかった。

主な要因は、EthereumスポットETFの資金流出だ。米国のEthereumスポットETFは、5月に純流出額が4億162万ドルに達した。これは2025年末以降で3番目に大きな月間流出であり、最大は2025年11月の-14億2000万ドル、次いで2025年12月の-6億1682万ドルだった。

ETFの資金流出が月次パフォーマンスに与える影響は、2026年を通じて非常に明確だ。3月の流出はほぼニュートラルの-4601万ドルで、ETHは+7.07％上昇した。4月は逆に純流入355.98万ドルとなり、ETH価格も+7.38％上昇した。5月は再び大きな資金流出を記録し、価格は急落した。このパターンは、ETFの資金流入・流出がETHの価格動向にとっていかに重要かを示している。

また、季節性も6月に向けてETHの価格をさらに押し下げている。2016年以降の6月の平均リターンは-6.74％、中央値は-5.65％だ。過去10年で、6月に緑色で終わったのはわずか3回だけだ。今の疑問は、ETFの圧力が6月にも続くのか、それとも一時的な休止となり、チャートのパターンが解消されるのかということだ。オンチェーンデータのオーダーブックも初期の手掛かりを示し始めている。

イーサリアムのホエールとホルダーが静かに積み増しを示すシグナル

最近の動きの主役であるイーサリアムのホエールは、引き続き所有量を増やしている。Santimentのデータによると、取引所外のホエールが保有するETHの供給量は、5月1日の1億2415万ETHから現在の1億2517万ETHへと増加している。これは、安定的に20億ドル超の積み増しが行われていることを意味する。

ホエールは一時的に利益を確定したこともあったが、全体としては価格が12％下落した期間にもかかわらず、ポジションを増やし続けている。

Glassnodeのホルダーの純ポジション変化（Net Position Change）は、中長期の積み増しと分配を監視する指標だが、こちらも強気に転じている。2026年2月初頭には非常に赤く示されていたが、これは最大のETF流出と2026年の最深のETH下落と同期していた。

しかし、今回はその相関は見られない。ホルダーの指標は2月24日以降一貫して緑色を示し、5月中旬以降も上昇を続けている。

2026年2月の状況と対照的だ。あの時はホルダーの信頼が崩壊し、ETHは1か月で19.6％下落した。この調整は今回は同じ効果をもたらしていない。長期保有者は、今の下落を売りの機会と見ており、パニック売りには至っていない。

ETHの価格チャートは、今後二つのシナリオに直面している。ETFの資金流出による弱気圧力か、あるいは自信と長期保有者の積み増しによる堅調な展開か。

逆円錐型のベアリッシュパターンと、わずかながらもブルリッシュ側の兆候

2日足のチャートでは、2023年3月末以降のEthereumのテクニカル分析において、比較的整った逆円錐（インバーテッドカップ）のパターンが示されている。パターンのピークは4月中旬に記録された。その後、ETHの価格はパターンの初期エリアまで下落し、完全なベアリッシュなカップの形を形成した。

このポイントから反発が起これば、逆円錐とハンドルのパターンが形成される可能性がある。ただし、このパターンは一般的に下落継続のシグナルとされる。構造内の一時的な反発は、主要なトレンドを覆すには不十分だ。パターンの方向性は、ハンドルが形成された後も下向きのままだ。

価格と相対力指数（RSI）間に現れ始めた隠れたブルリッシュダイバージェンスは、唯一のテクニカルな根拠となる。3月28日から5月27日までの間、ETHはほぼ高値を更新しつつも、RSIは低値を形成している。トレンドの下降中に隠れたブルリッシュダイバージェンスは、リリーフバウンスの前兆であり、トレンドの反転ではない。

このダイバージェンスは、次の2日間のETHのローソク足がUS$1,964を上回ると確認される。

これらのパターンとダイバージェンスは、短期的な方向性については一致しているが、動きの大きさについては異なる。反発は起こり得るが、ホエールやホルダーの積み増しが支えとなる場合に限られる。ただし、トレンドの反転はまだ早い。コストベースの分散は、売り手が再び現れる前にどれだけ反発が続くかを示している。

イーサリアムのコストベースマップが示す6月の価格レベル

この記事執筆時点で、ETHは約US$1,977で取引されている。Glassnodeのコストベース分布のヒートマップは、現在の価格の上に二つの密集クラスターが存在することを示している。下のクラスターはUS$2,059からUS$2,075の範囲にあり、1.37百万ETHを保持している。

上のクラスターはUS$2,154からUS$2,170の範囲にあり、1.24百万ETHを保持している。これらのゾーンは、以前買い手が入りやすかったエリアであり、リリーフバウンス時の抵抗線となることが多い。これは、ウォレットが損益分岐点に近づいているためだ。

価格のフィボナッチレベルは、3月末の最安値から4月中旬のピークまでの動きに基づいており、これらのクラスターとほぼ一致している。フィボナッチ0.618はUS$2,055で、下のコストベースクラスターと並行している。一方、0.5はUS$2,134で、上のクラスターのすぐ前に位置している。現在のレベルから反発し、逆円錐のハンドル部分に向かう場合、6月の最高値はUS$2,055からUS$2,134の間になる可能性が高い。完全なカップの否定ラインはUS$2,471だが、現時点では到達困難だ。

下振れリスクは二者択一的だ。ETHはUS$1,964のトレンドラインを維持しなければ反発の可能性は低くなる。もし2日間連続でUS$1,964を下回ると、逆円錐とハンドルのパターンの崩壊を確認し、US$1,545までの下落リスクが生じる。

フィボナッチ1.0はUS$1,798で、これが下落前の唯一のサポートレベルとなる。ETHの価格がUS$1,964を維持すれば、6月はUS$2,055からUS$2,134のコストベース上限までリリーフバウンスを記録する可能性がある。しかし、US$1,964を割り込むと、6月のターゲットはUS$1,545に下がる可能性が高い。