この数日また「待つ」…確認を待ち、コールバックを待ち、自分がマーケットメイキングをどう考えるかをじっくり考えるのを待っている。AMMの曲線はかなり滑らかに見えるが、実際に入ってみると無常損失は決して優しくない：上がれば少なく稼ぎ、下がれば多く拾う、手数料がカバーできないと非常に気まずい。要するに、ただの家賃収入ではなく、ボラティリティを相手に取っている。

最近、RWA（実世界資産）、米国債の利回り、オンチェーンの収益商品を比較しているが、逆に不安が増している：あちらは「見える利益」だが、AMMの方は多くの場合「見えないリスク」だ。今の私のやり方は、ポジションを小さめにして、永久/オプションで方向性をヘッジすること。少し稼ぎが少なくても構わない、心の安定を崩さないために…とりあえずこれで、市場からもっと明確なシグナルが出るまで待つ。