この数日また一堆RWA上链のプロジェクトを見かけた。ページ上の流動性はかなり賑やかに見えるが、私はいつも「流動性の幻想」みたいなものを感じている——オンチェーンで売買できるからといって、すぐに引き出せるわけではない。条項の中の「ウィンドウ期間／限度額／一時停止」が本当に重要だ。要するに、多くの人が買っているのは、見た目が非常に安定しているように見えるストーリーであり、実際にプレッシャーテストが始まると、取っ手を探し始める。コミュニティ内ではステーブルコインの規制、準備金の監査、デペンデンスの噂が繰り返し拡散されていて、私の感情も緊張と緩和を繰り返している……最近、自分に小さな練習を課している：熱狂を見たらまず引き出し条項と保管構造を確認し、興奮して追いかけてしまわないようにする。とりあえずこれで、寝る前にもう一度オンチェーンの資金流れを眺める。