原文作者：マハー、Foresight News
5 月 28 日、ビットコイン価格は7.5 万ドルを何度も行きつ戻りつした後、最終的に下落し、現在は7.4 万ドル付近に落ちている。ETHは2000ドルを行ったり来たりしている。過去に急騰したNEAR、WLD、ONDOなども調整局面に入った。
現在、市場恐怖指数は34に下がり、恐怖感に包まれている。
Coinglassのデータによると、過去24時間で全ネット未決済契約の清算額は4.7億ドルで、そのうちロングの清算は4.2億ドル。
過去数週間、ビットコインは7.5万〜8万ドルの範囲内で反復的に揺れ動き、一時的に7.8万ドル突破を試みたが定着できなかった。暗号市場の過去30日間で、BTCは3.5％下落し、ETHは約12％下落、ステーブルコインも0.15％下落した。
マクロ経済データでは、ブレント原油は97ドル/バレルにわずかに上昇し、銀は73ドルに微下落。ダウ平均は182.60ポイント（+0.36％）上昇し、史上最高値を更新。S&P 500指数は1.24ポイント（+0.02％）上昇。ナスダック総合指数は26,674.73ポイントで、18.55ポイント（+0.07％）上昇。現物金は4400ドル/オンスを割り込み、3月27日以来初めてで、日中に50ドル超下落し、1.25％の下落となった。
中東の地政学リスクがもう一つの重要な外部要因となっている。2026年以来、米伊および関係各国はイラン核施設やホルムズ海峡の航行安全などをめぐり緊張の高まりと緩和を繰り返してきた。最近数ヶ月、米国は軍事行動と外交圧力を並行させる戦略を採用し、空爆や港湾封鎖の噂、停戦交渉の反復があった。
停戦や外交進展の窓口期間でも、市場は「再燃」リスクの価格付けを完全には解消していない。
5 月 28 日未明、米国のトランプ大統領は、米国はイランの資産を引き続き管理すると述べた。イランは我々に望むものを提供し始めている。もし事態がうまくいかない場合、米国防長官ヘゲティスがこの仕事を完了させるだろう。我々はすぐにイランとの戦争を終わらせることができるし、そうすべきかもしれない。しかし、私はそうする必要はないと思う。
日本時間5時頃、イランのメディアFars Newsによると、現地住民は南部アバス港で爆発音を聞いたと報告している。
米国のある官員はロイターに対し、米軍はホルムズ海峡の商業航行と米軍に脅威を与えるイランの軍事基地に対して新たな攻撃を行ったと述べた。米軍はまた、米軍や商業海上交通に脅威を与えるイランの無人機を迎撃し、撃墜した。
ホルムズ海峡の緊張が再び焦点となり、原油価格の変動が激化、世界のリスク資産は圧力を受けている。この環境下で、ビットコインは伝統的な「デジタルゴールド」の避難資産としてよりも、リスク資産の性質を強く示している。地政学的不確実性がドルと米国債の需要を押し上げる一方、リスク志向を抑制し、資金が暗号市場から流出している。
米国のビットコイン現物ETFは2024年初めの導入以来、累計純流入額が570億ドルを超え、機関投資家によるビットコインの主要な配分手段の一つとなっていた。しかし、2026年5月以降、流入は明らかに逆転している。
SoSoValueの追跡データによると、5月5日から26日までの期間、米国のビットコインETFは連続的に純流出を記録し、1日あたりの流出額は数千万ドルから最大6億ドルに拡大し、2回の大きな流出があった。
イーサリアムの現物ETFも楽観できず、ビットコインと同様に、5月初旬以降大幅な純流出が続いている。
これは単なる「恐怖の売り」ではなく、むしろ前期の利益確定のシステム的な実行と考えられる。ETFの保有者には伝統的資産運用会社、ファミリーオフィス、ヘッジファンドなどが含まれ、ビットコインが安値から7.5万〜8万ドルの範囲に回復した後、償還メカニズムを通じて利益を確定する選択をしている。資金の一部は、より好調なAI関連テクノロジー株に向かう可能性もあり、S&P 500やナスダック指数は同時に新高値を記録しているが、暗号市場全体は出遅れ、資金のリスク資産内での再配置を示している。
Wintermuteは、BTCの連続2週間で10億ドル超のETF流出（それ以前の6週間は流入だった）を発表し、機関が最近の正のリターンの一部を確定させるために強気の売却を行っていることを示唆している。さらに注目すべきはAIだ。NVIDIAは予想外の好業績を示したが、決算後の動きはほとんどなかった。増分の予想外の好調さだけでは市場を動かせなくなっている。もしAIの勢いが衰えれば、マクロの景色（記録的な低い消費者信頼感、粘着性の高いインフレ、FRBのタカ派姿勢の継続）がより重視され、暗号通貨も免れない。
BTCの長期構造は健全（準備金は長期的に低水準、長期保有者は継続的に積み増し、CLARITYは進行中、HYPEは重要なトークンの早期段階を進めている）。しかし、短期的には資金流が価格を動かし、現在はネガティブだ。7.5万〜7.6万ドルはBTCの重要なラインであり、これを守れば再び8万ドルに挑戦できるが、下回ると急速に7万〜7.2万ドルに滑り落ちる可能性がある。
Glassnodeはツイートで、7.6万ドルの価格で約775万枚のBTCが損失状態にあると示した。この供給過剰は熊市の構造的特徴であり、弱い投資家が降伏したときに解決されることが多い。
BITはツイートで、ビットコインについて、過去の上昇は主に機関の需要と市場の供給の変動に依存していたと述べている。過去1年、ビットコインの現物ETFとStrategyはこの需要の重要な源だった。ETFの資金流入が加速し、Strategyが継続的にビットコインを増やすと、価格は通常上昇し続ける。
BITは、現在のETFとStrategyの合計純買い入れ額は8.7億ドルにまで減少しており、これはETFの資金流出が顕著になり、純買いから純売りに変わったためだと指摘している。ETFの資金流入が安定し再び増加するまでは、ビットコインは短期的に調整局面を続ける可能性が高い。
アナリストのMurphyは、「オンチェーンの短期資金活動度重み」（短期の資金回転がドル価値に与える影響を示す指標）を用いて、現在のBTC市場の状態を分析している。この指標は、最新の投機、アービトラージ、利益確定、恐怖売りなどの短期取引行動を反映している。現在のこの重みは歴史的に非常に低く、過去15年間で熊市の底部だけに見られるレベルであり、短期の回転が大幅に冷え込み、経済的価値は長期のコインの蓄積に向かっていることを示している。市場は低ボラティリティ、蓄積または底値の特徴を明確に示している。
Murphyは、これに基づき、現在の市場は次の3つの段階のいずれかにあると判断している：熊市の底、またはその次の底、あるいは牛市の始まりに向けた準備段階。ただし、理性的には牛市の準備段階は一時的に排除できると考えている。全資金を一つのシナリオに賭けるのではなく、分散したポジション戦略を採用し、さまざまな結果に備えることを推奨している。長期的な大局は、ビットコインが底付近にあることを示している。
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7万5千を割ると、ビットコインは最後の下落を迎えるのか？
原文作者：マハー、Foresight News
5 月 28 日、ビットコイン価格は7.5 万ドルを何度も行きつ戻りつした後、最終的に下落し、現在は7.4 万ドル付近に落ちている。ETHは2000ドルを行ったり来たりしている。過去に急騰したNEAR、WLD、ONDOなども調整局面に入った。
現在、市場恐怖指数は34に下がり、恐怖感に包まれている。
Coinglassのデータによると、過去24時間で全ネット未決済契約の清算額は4.7億ドルで、そのうちロングの清算は4.2億ドル。
過去数週間、ビットコインは7.5万〜8万ドルの範囲内で反復的に揺れ動き、一時的に7.8万ドル突破を試みたが定着できなかった。暗号市場の過去30日間で、BTCは3.5％下落し、ETHは約12％下落、ステーブルコインも0.15％下落した。
マクロ経済データでは、ブレント原油は97ドル/バレルにわずかに上昇し、銀は73ドルに微下落。ダウ平均は182.60ポイント（+0.36％）上昇し、史上最高値を更新。S&P 500指数は1.24ポイント（+0.02％）上昇。ナスダック総合指数は26,674.73ポイントで、18.55ポイント（+0.07％）上昇。現物金は4400ドル/オンスを割り込み、3月27日以来初めてで、日中に50ドル超下落し、1.25％の下落となった。
米伊戦火「再燃」
中東の地政学リスクがもう一つの重要な外部要因となっている。2026年以来、米伊および関係各国はイラン核施設やホルムズ海峡の航行安全などをめぐり緊張の高まりと緩和を繰り返してきた。最近数ヶ月、米国は軍事行動と外交圧力を並行させる戦略を採用し、空爆や港湾封鎖の噂、停戦交渉の反復があった。
停戦や外交進展の窓口期間でも、市場は「再燃」リスクの価格付けを完全には解消していない。
5 月 28 日未明、米国のトランプ大統領は、米国はイランの資産を引き続き管理すると述べた。イランは我々に望むものを提供し始めている。もし事態がうまくいかない場合、米国防長官ヘゲティスがこの仕事を完了させるだろう。我々はすぐにイランとの戦争を終わらせることができるし、そうすべきかもしれない。しかし、私はそうする必要はないと思う。
日本時間5時頃、イランのメディアFars Newsによると、現地住民は南部アバス港で爆発音を聞いたと報告している。
米国のある官員はロイターに対し、米軍はホルムズ海峡の商業航行と米軍に脅威を与えるイランの軍事基地に対して新たな攻撃を行ったと述べた。米軍はまた、米軍や商業海上交通に脅威を与えるイランの無人機を迎撃し、撃墜した。
ホルムズ海峡の緊張が再び焦点となり、原油価格の変動が激化、世界のリスク資産は圧力を受けている。この環境下で、ビットコインは伝統的な「デジタルゴールド」の避難資産としてよりも、リスク資産の性質を強く示している。地政学的不確実性がドルと米国債の需要を押し上げる一方、リスク志向を抑制し、資金が暗号市場から流出している。
ETF純流出は機関投資家の利益確定を示す
米国のビットコイン現物ETFは2024年初めの導入以来、累計純流入額が570億ドルを超え、機関投資家によるビットコインの主要な配分手段の一つとなっていた。しかし、2026年5月以降、流入は明らかに逆転している。
SoSoValueの追跡データによると、5月5日から26日までの期間、米国のビットコインETFは連続的に純流出を記録し、1日あたりの流出額は数千万ドルから最大6億ドルに拡大し、2回の大きな流出があった。
イーサリアムの現物ETFも楽観できず、ビットコインと同様に、5月初旬以降大幅な純流出が続いている。
これは単なる「恐怖の売り」ではなく、むしろ前期の利益確定のシステム的な実行と考えられる。ETFの保有者には伝統的資産運用会社、ファミリーオフィス、ヘッジファンドなどが含まれ、ビットコインが安値から7.5万〜8万ドルの範囲に回復した後、償還メカニズムを通じて利益を確定する選択をしている。資金の一部は、より好調なAI関連テクノロジー株に向かう可能性もあり、S&P 500やナスダック指数は同時に新高値を記録しているが、暗号市場全体は出遅れ、資金のリスク資産内での再配置を示している。
今後の展望
Wintermuteは、BTCの連続2週間で10億ドル超のETF流出（それ以前の6週間は流入だった）を発表し、機関が最近の正のリターンの一部を確定させるために強気の売却を行っていることを示唆している。さらに注目すべきはAIだ。NVIDIAは予想外の好業績を示したが、決算後の動きはほとんどなかった。増分の予想外の好調さだけでは市場を動かせなくなっている。もしAIの勢いが衰えれば、マクロの景色（記録的な低い消費者信頼感、粘着性の高いインフレ、FRBのタカ派姿勢の継続）がより重視され、暗号通貨も免れない。
BTCの長期構造は健全（準備金は長期的に低水準、長期保有者は継続的に積み増し、CLARITYは進行中、HYPEは重要なトークンの早期段階を進めている）。しかし、短期的には資金流が価格を動かし、現在はネガティブだ。7.5万〜7.6万ドルはBTCの重要なラインであり、これを守れば再び8万ドルに挑戦できるが、下回ると急速に7万〜7.2万ドルに滑り落ちる可能性がある。
Glassnodeはツイートで、7.6万ドルの価格で約775万枚のBTCが損失状態にあると示した。この供給過剰は熊市の構造的特徴であり、弱い投資家が降伏したときに解決されることが多い。
BITはツイートで、ビットコインについて、過去の上昇は主に機関の需要と市場の供給の変動に依存していたと述べている。過去1年、ビットコインの現物ETFとStrategyはこの需要の重要な源だった。ETFの資金流入が加速し、Strategyが継続的にビットコインを増やすと、価格は通常上昇し続ける。
BITは、現在のETFとStrategyの合計純買い入れ額は8.7億ドルにまで減少しており、これはETFの資金流出が顕著になり、純買いから純売りに変わったためだと指摘している。ETFの資金流入が安定し再び増加するまでは、ビットコインは短期的に調整局面を続ける可能性が高い。
アナリストのMurphyは、「オンチェーンの短期資金活動度重み」（短期の資金回転がドル価値に与える影響を示す指標）を用いて、現在のBTC市場の状態を分析している。この指標は、最新の投機、アービトラージ、利益確定、恐怖売りなどの短期取引行動を反映している。現在のこの重みは歴史的に非常に低く、過去15年間で熊市の底部だけに見られるレベルであり、短期の回転が大幅に冷え込み、経済的価値は長期のコインの蓄積に向かっていることを示している。市場は低ボラティリティ、蓄積または底値の特徴を明確に示している。
Murphyは、これに基づき、現在の市場は次の3つの段階のいずれかにあると判断している：熊市の底、またはその次の底、あるいは牛市の始まりに向けた準備段階。ただし、理性的には牛市の準備段階は一時的に排除できると考えている。全資金を一つのシナリオに賭けるのではなく、分散したポジション戦略を採用し、さまざまな結果に備えることを推奨している。長期的な大局は、ビットコインが底付近にあることを示している。