最近看 RWA 上链的叙事有点像“流动性滤镜开到最大”…链上那点深度看着挺热闹，真要赎回的时候才发现条款里全是「T+X」「窗口期」「提前赎回罚息」这种小字，说白了你买的是个带锁的 IOU，还不一定随时给你兑。昨天顺手扫了下某个 RWA 池子，LP 只有两三百万，swap 一笔 8 万 USDC 价差就开始飘，还老有人挂着 0.3% 的滑点在那等被夹，我都替他心疼。