AUDからUSDの予測がどこに向かっているのかを最新の状況で把握したところ、正直今は非常に激しい動きになっています。オーストラリアドルは11月の0.6415から数ヶ月前には0.72を超え、その後今週は一気に0.70を下回るまで叩き落とされました。これは大きな変動であり、すべては同時に通貨に働く全く逆の二つの力によるものです。

では、実際に何が起きているのかというと、RBA（オーストラリア準備銀行）は3月に再び利上げを行い、現在の金利は4.10%となっており、これは2012年以来の高水準です。彼らは5月にももう一度利上げを行う可能性が高く、その場合オーストラリアの金利は4.35%となり、G10全体で最も高い中央銀行金利となります。これは通常、より高い利回りに資金が流れるため、AUDにとって強気材料です。米連邦準備制度理事会（Fed）は3.75-4.00%の範囲にとどまっており、2027年まで利下げは見込まれていないため、金利差はむしろオーストラリア側に有利に拡大しています。

しかし、その一方で中東の情勢が急激に悪化しました。原油価格は1バレル100ドルから103ドルに達し、安全資産への資金流入がリスク志向を押し下げ、トレーダーは一斉にすべてを米ドルに投げ込み始めました。AUDはリスク通貨とみなされているため、恐怖が高まると最初に売られる傾向があります。通貨ペアは0.6970-0.7040の範囲に落ち込み、0.7120付近の抵抗線と戦いながらそこに留まっています。

ただし興味深いのは、オーストラリアはエネルギー輸出国であるため、原油価格の上昇は実は恩恵となる点です。日本やヨーロッパを苦しめているショックと同じものが、オーストラリアの輸出収益を押し上げているのです。ブルック総裁は、エネルギーインフレが高止まりすれば、紛争がさらなる利上げを余儀なくさせる可能性があると警告しています。雇用統計も堅調で、経済は耐えられる見込みです。

今後のAUDからUSDの予測において、重要な要素は本当に三つあります。第一は金利差です。オーストラリアがフェドよりも1ベーシスポイント高く利上げを続けるたびに、構造的な支援となります。第二は中国の需要と鉄鉱石価格です。オーストラリアは年間1000億ドル以上の鉄鉱石輸出を行い、その大部分を中国が買っています。ゴールドマン・サックスは中国の2026年の成長予測を引き上げ、関税懸念を縮小しました。これはポジティブ材料です。第三は世界的なリスク志向です。これが今のところ不安定さを保つワイルドカードとなっています。

銀行は2026年の予測範囲を0.69から0.72と見ており、0.73までの上昇も見込んでいました。私たちは今、ほぼその下限にいます。中東の緊張が緩和し、原油価格が下落すれば、Q3までにAUDは0.73に向かって推移する可能性があります。一方で、状況が悪化し、安全資産需要が高止まりすれば、0.68や0.67まで下落する可能性もあります。最も可能性の高いシナリオは、この地政学的な不確実性が続く間、0.69から0.71の間で振動し続けることです。いずれにしても、オーストラリアが持つ金利差のアドバンテージは確かですが、今は他のすべてと戦っている状態です。