まず、英ポンドが今日のこの状態に至った経緯を話そう。2008年から英ポンドはずっと価値を下げ続け、2ドルで1ポンドだったのが、2022年には最低の1.03まで落ちた。ほぼ半減だ。2016年のブレグジット国民投票の夜、英ポンドは急落し、市場は一時呆然とした。その後の2022年の「ミニ予算」事件もひどく、新首相が登場して減税策を打ち出したが、資金の出所を明示しなかったため、債券市場と為替市場が同時に崩壊し、英ポンドは史上最低を記録した。

しかし、ここに非常に重要な規則性を見つけた：イギリス国内に問題が起きるたびに英ポンドは下落し、アメリカの金利引き上げの時も英ポンドは圧迫される。逆に言えば、イギリス中央銀行の姿勢がハト派からタカ派に変わり、経済指標が良くなると英ポンドは反発する。2023年以降はまさにそうで、中央銀行が長期的に高金利を維持することを示唆し、市場は英ポンドを再び買い始め、為替レートは徐々に1.26付近まで回復してきた。

今、2026年に入って英ポンドの未来は面白くなりつつある。昨年、アメリカは実際に利下げを始め、市場はドルの代替を模索し始めている。世界的にドル離れの動きが顕著になってきた。同時に、イギリスの経済は派手さはないが安定してきた。失業率は4.1%、賃金も上昇しており、インフレはまだ3％超とやや高いが、かなり落ち着いてきている。

最も重要なのは金利差の変化だ。アメリカはすでに利下げサイクルに入り、今後も継続して利下げが予想される一方、イギリス中央銀行は高金利を維持している。この政策のズレが英ポンドの強さのロジックだ。資金コストがアメリカで下がる一方、イギリスの金利は高いままなので、資金は自然と英ポンド資産に流れる。

多くの機関は、もしアメリカが利下げを続け、イギリスが現状維持なら、英ポンドは1.30や1.35に挑戦する可能性があると予測している。ただしリスクもあり、イギリス経済のデータが突然悪化し、中央銀行が早めに利下げを余儀なくされれば、英ポンドは再び1.20以下に下落する可能性もある。政治リスクも忘れてはいけない。イギリスが選挙サイクルに入ると不確実性が高まり、英ポンドは先に下落しやすい。

英ポンドを取引する場合、最も活発な時間帯は欧州市場の開幕から米国市場の開幕までの時間で、ボラティリティが最大になる。特にイギリス中央銀行の決定や重要な経済指標の発表時には、英ポンドは明確な動きを見せる。英ポンドの上昇を見込むなら、押し目買いをして、ストップロスを設定することを忘れずに。逆に下落を見込む場合も逆張りで操作できる。

正直なところ、英ポンドの未来の鍵は金利差と政治の安定性にかかっている。アメリカが利下げを続け、イギリスが高金利を維持し、重大な政治的衝撃がなければ、英ポンドには反発の余地がある。ただし、どんな外貨取引もリスク管理が重要で、適切にストップロスを設定し、波動の中で安定した利益を狙うことが必要だ。

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