五つの重要な数字が教える、マイクロンが今回特別な理由

もしマイクロンのこの兆ドルのマイルストーンを五つの数字だけで要約するなら、私はこれらを選ぶ。

第一は48。マイクロンは5000億ドルの時価総額から1兆ドル突破までに48営業日しかかからず、NVIDIAよりも10倍速かった。第二は800%。過去一年で約8倍の上昇を見せており、兆ドルクラブの中でも最も成長速度が速い企業の一つだ。第三は196%。売上高は前年比196%増の239億ドルに達し、市場予想の192億ドルを大きく上回った。第四は15倍。将来の株価収益率（PER）は15倍で、同業他社の30倍や40倍と比べてかなり割安だ。第五は1.8兆ドル。スイス銀行が示した12ヶ月の目標時価総額。

アメリカ大統領のトランプも先週末の公開集会で「なんて素晴らしいんだ、マイクロンは数千億ドルを投資している」と語った。大統領まで宣伝に出てきたら、値上がりしないわけがない。

しかし、冷静に考えると、ストレージチップの景気循環的性質は完全に消えたわけではない。長期供給契約は一定程度利益を確保できるが、もし世界経済が突然減速し、企業がAI投資を縮小すれば、ストレージチップの需要も影響を受けるだろう。その時、株価の下落幅は普通のハイテク株よりも深くなる可能性がある。だから、私はマイクロンを10年以上持ち続ける伝説的なストーリーとは考えない——重要なのは供給と需要の変化を注視することだ。少なくとも来年上半期までは、AIインフラの熱狂に減速の兆しは見られない。