Yardeniのこの見解はかなり堅実だ。20倍のPERは高くない。重要なのは利益が持続できるかどうかだ。10年で1万点に到達するのは攻撃的に聞こえるが、論理的には一貫している。半導体の融資増加の兆候は、まず慌てる必要はない。

Yardeni は米国株の評価額はバブルではなく、企業の利益の持続的な成長に基づいていると考えている。もし今後数年間米国が景気後退に陥らなければ、S&P 500の約20-22倍の先行PERは妥当である。半導体株の急騰が一定の過熱シグナルをもたらしているにもかかわらず、彼は長期的には依然として楽観的であり、今後この10年末までにS&P 500が10,000ポイントに達する可能性があり、約33％の上昇余地があると予測している。