和平交渉は続けるべきか、それとも戦闘を続けるべきか？これは米国株式市場の後半に最も影響を与える最大の変数です。

多くの人は米光株価がどれだけ上昇したかにだけ注目し、その理由を見落としている。長期的なストーリーとしてのAIインフラに加え、短期的な触媒もある：それは米伊の和平交渉だ。

実際、市場はすでに和平協定をいずれ起こることと見なしている。あるアナリストは明確に言った、投資家は協定がすぐにS&Pを8000ポイントに押し上げることを期待すべきではないが、地政学的な干渉要因が解消されれば、市場は企業の収益と経済成長といったファンダメンタルズに注意を戻すことができる。現在、ウォール街の予測では、今年のS&P500企業の利益成長は約23%、来年は16%と見込まれている。

もちろん、より冷静な見解もある。Northlight資産管理の投資長は、現在のハイテク株熱狂を1990年代末のインターネットバブルに例えている——当時の人々もこれほどまでに新経済がすべてを覆すと信じていたが、バブルが破裂した後、借金を返すのに25年かかった。今のAIは確かに収益を生み出す新技術だが、その評価にバブルがあるかどうか、誰にも確かな答えはわからない。

戦略的には、今週も引き続きマイクロンとAMDのポジションを保持するつもりだ。重要なタイミングは6月初旬——もしホルムズ海峡が本当に開放され、油価がさらに下落し、FRBの利下げ条件が整えば、テクノロジー株への支援はより強まるだろう。しかし、交渉が破綻すれば、今の楽観的なムードは一夜にして逆転する可能性もある。この不確実性の中で、皆さんにはあまり大きなレバレッジをかけないことを勧める。地政学的リスクに賭けるのは誰にも予測できない。