同一周内，SoFi向1470万用户推出银行发行的稳定币，Cash App向近6000万用户分阶段开放USDC支付。

安定したコインはもはや取引所の裁定取引ツールにとどまらず、小売金融の基盤チャネルへと進化している。
SoFiのSoFiUSDはイーサリアムとソラナ上で動作し、銀行の資産負債表によって支えられ、ユーザーはアプリ内で直接利用できる。
Cash AppのUSDCは4つのブロックチェーンをサポートし、ユーザーはUSDCを入金して法定通貨残高をチャージしたり、引き出したりできる。
両社とも千万規模のユーザーベースと規制コンプライアンスの枠組みを持ち、これにより安定したコインの競争は「誰が発行するか」から「誰がリーチできるか」へと変化している。
背後にある構造的な変化は、従来の金融機関が安定したコインを用いてユーザーの入口を再構築していることだ。
SoFiは規制された銀行として、その安定コインは本質的に預金のオンチェーンの等価物である。
Cash Appは決済大手として、USDCを法定通貨チャネルの補完として位置付けている。
両者とも同じことを行っている——ユーザーがアプリを離れることなく、法定通貨と暗号資産をシームレスに切り替えられるようにすることだ。
しかしリスクも明らかだ：銀行発行の安定コインはより厳しい資本要件や流動性制約に直面する可能性がある。
もしSoFiUSDの準備金管理に問題が生じたり、Cash AppのUSDCチャネルが規制当局に停止された場合、ユーザーの信頼は瞬時に崩壊する。
さらに、小売ユーザーの安定コインに対する理解は依然として「デジタルドル」のレベルにとどまっており、市場の変動やデペンディングイベントが発生すれば、パニック的な償還がシステム全体に衝撃を与える可能性がある。
安定コインの小売化は不可逆のトレンドだが、その脆弱性もまたここにある——千万規模のユーザーが同時に利用する場合、技術的または規制上の問題は拡大される。
$eth #usdc #sol #defi #安定コイン