株式市場がこのように下落していると、多くの人は安い株を探しているでしょう。でも問題は、今の価格が本当に安いのかどうかわからないことです。今買うべきかどうか、買えば利益が出るのか、そして何年待てば元が取れるのか。

こんな質問に答えはあるのでしょうか。あります。でも正しいツールを使う必要があります。投資家の多くは株の本当の価値を考えるとき、ほぼ必ずPE比率について話します。なぜなら、それは株が安いか高いかを測る指標だからです。

では、PE比率とは一体何でしょうか。簡単に言えば、PE比率、または株価収益率は、株価を一株当たりの利益で割ったものです。これにより、今の価格で株を買った場合、何年待てば元が取れるのかがわかります。仮に会社が毎年同じ利益を出し続けるとした場合です。

計算はとても簡単です。PE＝株価 ÷ EPS（1株当たり利益）。最初の数字はあなたが支払った価格です。安く買えばPEは低くなり、早く元が取れることになります。次に、EPSはその年の純利益を平均したもので、1株あたりの利益です。会社のEPSが高い場合、株価が高くてもPEは低くなることがあります。なぜなら、分母が大きいからです。

例を挙げると、株価が5バーツ、EPSが0.5バーツの場合、PEは10です。これは、毎年0.5バーツのリターンを得て、10年後に投資額を回収できることを意味します。10年経ったら元本が返ってきて、それ以降は純粋な利益です。PEが低いほど早く元が取れる、つまり早く利益を得られるわけです。

しかし、PE比率には2つのタイプがあります。フォワードPEとトレーリングPEです。フォワードPEは、現在の株価を将来の予想利益で割るもので、会社が成長すると仮定したときに使います。今の価格が適正かどうかを、将来の成長予測に基づいて判断します。ただし、問題もあります。企業が利益を過小評価したり、アナリストの予測が外れたりすることもあるからです。

一方、トレーリングPEは、実績のある過去12ヶ月の実績値を使います。実際の利益をもとに計算するため、より信頼性が高いとされ、多くの投資家に好まれます。なぜなら、予測に頼らず、実績だけを使うからです。ただし、過去の実績が未来を保証するわけではありません。

PE比率の制約についても理解しておく必要があります。株のEPSは一定ではなく、常に変動します。例えば、株価が5バーツ、EPSが0.5バーツ、PEは10です。10年待つと仮定しても、その間に企業が市場拡大や生産拡大を行い、EPSが1バーツに増えたとします。そうするとPEは5に下がり、回収期間は5年に短縮されます。逆に、悪い出来事が起きてEPSが0.25バーツに下がると、PEは20に跳ね上がり、回収には20年かかることになります。

したがって、PE比率は有用なツールですが、唯一の判断基準ではありません。株のEPSは一定ではなく、常に変動します。投資判断には、他の要素も考慮すべきです。利益の推移や企業の状況、市場の動向などを調査しながら投資を進めることが、失敗を減らすコツです。

株式投資は、単一のツールだけで完結しません。市場は変動し続けており、時にはテクニックを、時にはファンダメンタルズを使う必要があります。こうした状況で、PE比率を理解し、正しく使える投資家は、良いタイミングで良い株を買い、安く仕入れて企業の成長を待つことができるのです。