資金費率が極端になると、以前はよく無理をして対抗取引をし、心の中で結構得意になっていた：みんなが一方向に動いているから、逆張りすればいいだけだと。後になって何度も教えられて気づいたのは、要するに極端な費率は「みんなが焦っている」ことを示しているだけで、「すぐに反転する」ことを意味しているわけではない。オンチェーンを見ていても同じで、大口の買い注文や清算の山を見ると結論を急ぎたくなるが、その結果、市場はさらに狂ったまま続くこともある。

最近、クロスチェーンブリッジの盗難やオラクルのエラーなどの騒動が起きて、みんな突然「確認待ち」を学び始めた。これを資金費率にも当てはめると、極端＝警報であって、突撃の合図ではないと思う。今はむしろ、まず波動を避けてポジションを縮小し、資金費率が落ち着き、オンチェーンのレバレッジも少し緩んできたら再び動き出すのを待つことが多い。対抗取引をするのも悪くないが、それはあくまでチャンスを拾う感覚で、底を狙うわけではない。間違ったら認めて、無理に耐えないこと。以前は「オンチェーンだけを見ている」とよく言っていたが、今はもう一つ付け加える：オンチェーンも確率の話であって、守りの護符ではない。