複数の州検察官と規制当局は、予測市場プラットフォーム（Kalshi、Polymarket、Crypto.com、Robinhood）が無許可でギャンブルサービスを提供しているとして訴訟を起こしたり停止命令を出したりしている。CFTCの議長マイク・セリッグは、予測市場は連邦管轄の指定契約市場（DCM）に属すると断言し、州レベルの介入は連邦優先権の争いを引き起こしている。

CFTCはすでにミネソタ州、イリノイ州、ニューヨーク州、アリゾナ州に対して訴訟を提起し、州レベルの規制行動の停止を求めている。これは予測市場の合法化への道の第三波の重要な司法戦であり、2024年の米大統領選挙期間中、PolymarketとKalshiの取引量は急増し、多くの個人投資家や機関投資家の参加を呼び込んだ。これに伴い、州レベルの規制当局は「無許可ギャンブル」の名の下に介入を開始した。

川普の立場変化と利益相反

トランプの姿勢の変化は、利益相反の疑念を呼び起こしている。彼は先月、記者に対して予測市場に「あまり満足していない」と述べたが、これはプラットフォーム上でイラン戦争に関する「タイムリーな賭け」が議論になった後のことだった。しかし、その後、息子のドナルド・トランプ・ジュニアがPolymarketの顧問取締役やKalshiの顧問を務め、両プラットフォームの株式も保有していることが判明し、態度は明らかに軟化した。

ドナルド・トランプ・ジュニアは、競合関係にある二つの予測プラットフォームに名義を連ねており、これによりトランプの「中立的にCFTCを支援する」という宣言はより複雑なものとなっている。もしCFTCが実際に独占的な管轄権を獲得すれば、PolymarketとKalshiの評価額は規制の明確さによって大きく上昇する可能性がある。

予測市場の規制枠組みは未だ確立されていない

CFTCは3月に専門の諮問委員会を設立し、イベント契約の上場と取引を監督し、市場参加者が操作防止、監視、そして市場の完全性要件を満たすようにしている。CFTCは、予測市場は《商品取引所法》の下の既存のデリバティブ枠組みに属すると主張し、これらは連邦規制の対象であり、州レベルの規制の対象ではないと考えている。

しかし、多くの州検察長はこれに反対している。ニュージャージー州の元州知事クリス・クリスティ、ニューヨーク州検察長レティシア・ジェームズ、ミネソタ州知事ティム・ウォルツ、イリノイ州知事JB・プリツカーは、トランプが投稿で直接批判した。トランプは彼らを「ルールを決めるクズ」と表現した。

国際競争と台湾への示唆

トランプは投稿で次のように強調した：「他国もこの新しいタイプの金融市場を追求している。私たちはリードを維持したい。」これは、予測市場が世界的な金融イノベーションの競争の一環となっていることを示している。イギリスの金属取引所（LME）は独立した予測市場部門を設置し、EUもデジタル資産規制法案の下で予測契約の分類を推進している。

台湾の暗号資産市場にとって、アメリカの連邦と州の管轄権争いは重要な参考となる。将来的に台湾の予測市場プラットフォームが規制を模索する場合、米国のCFTCの「連邦優先権」原則を援用し、金融監督当局に対して一元的な連邦レベルの規制を求めることができる。これにより、地方レベル（県市や部門レベル）の多重規制を避けることができる。現在、台湾では金融監督委員会、証券取引委員会、さらには地方自治体の規制当局が暗号ギャンブルやデリバティブの監督権を持ち、米国の連邦-州の対立に非常に似ている。もしCFTCが最終的に勝利すれば、台湾の規制当局はより大きな圧力に直面し、暗号デリバティブの明確な枠組みを早急に整備する必要が出てくるだろう。