プロジェクト側が真剣に取り組んでいるかどうかを見るとき、私はまずPPTやロードマップを見るのではなく、国庫支出を確認します：お金がどこに使われているのか、使い方にリズムがあるか、マイルストーンと一致しているか。要するに、実際に製品を作るための支出には段階があり、開発・監査・運営・法務などがあり、たまに大きな支出も説明できるものです。最も怖いのは、長期的に「顧問料＋マーケティング費用」が満たされ、マイルストーンがいつも次の四半期にずれるケースです。最近、RWAや米国債の利回り、オンチェーン収益製品が一緒に比較されることが多いですが、私はむしろ国庫もコンプライアンス、リスク管理、監査などの「つまらないが命に関わる」コストにお金を払っているのかをはっきりさせたいと思います。ついでに自分に言い聞かせると、「シンプルさを罠とみなす」—「安定した収益」という言葉が耳に心地よく聞こえるほど、誰がそのコストを負担しているのかを見極める必要があります。とにかく、私は遅くなるのも構わないし、流動性の中のレタスの燃料になりたくはありません。