最近また金利のラインに注目している。要するに、それは直接的にコインの価格上昇を決定しないが、みんながポジションを持ったまま寝ていてもいいかどうかを決める。金利が高いと、「安定した場所」にお金を置いてもリターンが得られるため、リスク許容度が縮小し、オンチェーンの良さそうなストーリーも「ちょっと待とう」と見なされやすくなる。だから私のやり方はかなり素朴だ：金利が上がり、データが引き締まると、ポジションを「ストーリーを語る段階」から「生き残る段階」へ少し動かし、現金比率も厚くなる。

この2日間、ステーキング解除やトークン解除のカレンダーが繰り返し持ち出されて怖がらせているが、実は私がより気にしているのは構造だ：誰が解除を受け取るのか、その後もエコシステムに留まるための継続的なインセンティブがあるのか、それとも単に配布が終わったら去るだけなのか。圧力の不安は確かにあるが、多くの場合、最も厳しいのは解除そのものではなく、市場の感情とマクロの冷え込みが重なることで、みんなが同時にポジションを減らしたいと思うことだ。とにかく私はペースを守って進めるつもりだ。緊張して計画を全部変えないように。