なぜ4月の経済データは一般的に冷え込んでいるのか？ UBSの宋宇：政策実行メカニズムに関係している

**【財新網】**2026年第一四半期に「好調なスタート」を切った後、4月の中国の輸出以外の主要な経済成長データは全て低下した。この動きは近年の経済運行リズムと似ており、なぜこのような現象が何度も起こるのか？

5月20日、ユーロ銀行証券の中国経済学者・宋宇は、ユーロ銀行アジア投資フォーラムのオンラインメディア交流会で述べた。2026年第一四半期の中国経済は市場予想を上回る好調だったが、4月に突如冷え込み、低下幅が大きく範囲も広かった。これは単一の指標の弱さではなく、多くの指標が一般的に低下していることを示し、経済の動力が前期の「好調なスタート」後に弱まったことを意味している。

彼は、この現象は近年の経済運行リズムと一定の類似性を持ち、一四半期のデータはしばしば市場予想を超え、その直後に二四半期で下落が見られると指摘した。「その背後にあるメカニズムは政策実行のリズムだ」と述べた。