短期換手率が15年ぶりの最低水準に低下し、

このようなシグナルが現れたのは2022年11月だった。
オンチェーンアナリストのMurphyが追跡する「短期資金活性度重み付け」指標は、
過去に熊市の底でのみ現れていた。2026年5月に再び極低域に達した。
これは何を意味するのか？
強気前の準備ではなく、底または次の底の確率が上昇していることを示す。
取引量も縮小傾向にある。
BTC現物取引量は昨年10月から81%急落し、2023年の熊市水準に戻った。
売り圧は弱まっているが、買い手も戻っていない。
市場は死水のようで、ETFは2週連続で20億ドル超の資金流出、
機関投資家は撤退している。
リスクは何か？
低換手率は流動性の罠を意味する可能性もある。
新規資金の流入がなければ、どんな反発もレバレッジや空売りの巻き戻しによって歪められる可能性がある。
Wintermuteは、BTCの重要なサポートは7.5万〜7.6万ドルであり、
これを割ると7万ドルまで下落する可能性があると指摘している。
底のシグナルは即座に反転を意味しない。
歴史的に、底のエリアは数週間、あるいは数ヶ月続くこともある。
ポジションを分散させ、マクロのシグナルの共振を待つ方が、
底を当てるよりも現実的だ。
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