【两难困局之下，沃什如何平衡通胀与市场走势】今日看点

NO.1 沃什的倾向
NO.1 今日米国株式市場の金利予想への反応

何谓加息？
金利引き上げとは、預金金利が上がることで、皆銀行に預けるようになり、投資や株式にとっては弱材料となる。
しかし、トランプ氏はこう考える？インフレは不要、金利引き上げも不要だと。

正常な観点から老金がこの件を分析すると、まずインフレは確実に抑制すべきだ。これは米伊戦争の交渉次第であり、まず平和を話し合い、その後発展を議論する。

そして沃什の計画：6-7-8は確実に維持、不変の動きはできるだけ控える。12月には25bpの利上げを予想し、その後は積極的にバランスシート縮小、2027年に再び利下げ、米国の一年定期預金は4.3%-4.5%に達する見込み。

【総括】
· インフレ抑制の根本的な課題は中東にあり：米伊交渉の不調、原油価格の高止まり、インフレの反発の容易さ、金利引き上げ予想の消えにくさ。

· 沃什の「ソフト・ハト」路線：短期的に金利を上げないのは市場に「緩衝」を与えるためだが、バランスシート縮小と年末の利上げは硬いカードであり、高金利は常態化する。

· 米国株のスタイルが完全に変化： 「AI成長」から価値株、高配当、エネルギー、金融へとシフトし、成長株も調整圧力を受け続ける。

· 重要な観察ポイント：
1️⃣ 6月FOMC：沃什の初登場、発言はハト派寄りかタカ派寄りか？
2️⃣ 中東情勢：緩和の決定が油価とインフレにどのように影響するか；
3️⃣ 12月：本当に25bpの利上げを行い、「利上げ＋バランスシート縮小」の二重緊縮サイクルを開始するか。

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