2022年から始まったその利上げサイクルを振り返ると、連邦準備制度は非常に迅速かつ厳格でした。わずか一年余りで、金利はほぼゼロから5％以上に引き上げられ、目的は当時40年ぶりの高インフレを抑制することでした。そして台湾中央銀行も追随せざるを得ず、5回の利上げを行いましたが、その力度はアメリカほどではありませんでした。その結果、台湾ドルは一貫して価値を下げ、ドルの利上げは為替レートに直接影響を与えました。

台湾ドルの価値下落による連鎖反応はかなり深刻です。最もわかりやすいのは輸入商品価格の上昇です。2022年の台湾の食品類CPIは6％上昇し、卵はなんと26％も値上がりしました。考えてみてください、飼料用トウモロコシや高粱は輸入に頼っています。アメリカは私たちの最大の農産物供給国で、輸入比率は20％を超えています。ドルが上昇すれば輸入コストも上がり、インフレは自然と抑えられなくなります。

さらに厄介なのは資本の流出です。私はよく、外国資本投資家の操作ロジックを目にします：ドルを使って台湾ドルに換え、台湾株を買う。しかし、台湾ドルは11％も下落し、一年の利益も為替損失で吹き飛びます。仕方なく、多くの投資家は株を売ってドルに換え、リスクヘッジをします。これにより株式市場は乱高下します。2022年の台湾株式市場の資金流出は416億ドルに達し、アジアでトップとなり、加重平均株価指数は21％下落しました。

では、チャンスはあるのでしょうか？実はあります。利上げサイクルの中で、金融株は特に注目されます。銀行の預金と貸出の利ざやが拡大し、利益が大きく増加します。例えば、台湾銀行の2022年の利息収入は38％増加し、株価も上昇しました。また、ドルの利上げは台湾ドルに直接的な影響を与え、ドル投資は良いリターンをもたらす可能性もあります。

リスクヘッジのためには、私の提案は株式の配分を調整し、高評価の株を減らし、金融株や高配当利回りの銘柄を増やすことです。また、ナスダック指数の空売りを検討し、台湾株の下落リスクに対抗するのも一つの手です。なぜなら、台湾株と米国株は高い正の相関関係にあるからです。

結局のところ、ドル利上昇が台湾ドルに与える影響は両刃の剣です。価値下落は確かにインフレや資本流出の圧力をもたらしますが、一方で対応策を知る投資家にはチャンスも生まれます。重要なのは、利上げサイクルのリズムを理解し、終盤には反転が起こることが多いため、そのタイミングを掴むことが最も大切です。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。