プラチナと金 – 多くの投資家が過小評価している比較。特に最近数ヶ月で、本当に注目すべき動きがあった。

長い間、プラチナはより価値のある貴金属だった。2014年には金を大きく上回っていた。しかし、その後長い停滞期に入り、金は驚異的な上昇トレンドを見せる一方、プラチナは何年も1,000ドル付近で推移していた。これは潜在能力を信じる投資家にとっては苛立たしい状況だった。

しかし、昨年半ば頃から何か予想外のことが起きた。プラチナ価格が爆発的に上昇したのだ。1,000ドル未満から1月にはほぼ3,000ドルにまで上昇し、数ヶ月で200％超の上昇を記録した。これは凄まじいことだった。同じ期間に金は約70％上昇した。プラチナ対金 – 今回は明確な勝者が出た。

その背景には何があるのか？複数の要因が絡み合っている。世界のプラチナ生産の約70-80％を供給する南アフリカは、深刻な問題に直面している。停電、投資不足、運営上の課題だ。供給は単純に不足している。一方、中国を中心にバレットやコインの需要が予想外に増加した。さらに地政学的緊張や米ドルの弱さも追い打ちをかけた。プラチナにとって絶好の嵐だった。

面白いのは、これだけの上昇にもかかわらず、プラチナは依然として金に対して大きな割安状態にあることだ。1オンスあたり2,700ドル以上の差がある。これは両金属の歴史上最大の絶対差だ。プラチナは金よりもはるかに希少で、自動車産業、医療、化学工業での産業用途が多く、燃料電池やグリーン水素の分野でも重要な役割を果たしている。理論的には、その価値を支えるはずだ。

しかし、ここで問題が生じる。プラチナ市場は金と比べて非常に流動性が低い。約73,500のNYMEXの未決済契約しかなく、市場は極端な変動に脆弱だ。1月にはその顕著な例が見られた。6日間で価格が35％以上下落し、その後たった1日で約20％回復した。これは精神的に強くないと耐えられない動きだ。

2026年には、供給と需要が均衡する見込みで、市場は安定化する可能性もある。しかし、その後は？世界プラチナ投資評議会（WPIC）は、少なくとも2029年まで新たな供給不足局面を予測している。地下の在庫は大きく減少する可能性があり、特に水素経済が本格化すればその傾向は強まる。

予測は非常にバラバラだ。Heraeusは1,300-1,800ドル、バンク・オブ・アメリカは2,450ドル、コメルツ銀行は1,800ドルと見ている。つまり、誰も本当にどこに向かうか分かっていないのだ。

プラチナ対金 – どちらにとって魅力的か？アクティブなトレーダーにとっては、ボラティリティは大きなチャンスだ。CFDやレバレッジを使えば、適切に運用すれば大きな動きを狙える。ただしリスクも非常に高い。保守的な投資家は、ポートフォリオの一部としてプラチナを組み入れるのも良いだろう。株と逆相の動きをしやすく、ヘッジとしても機能する。

肝心なのは、プラチナは今、長年の眠りから目覚めたのか、それとも一時的なスパイクに過ぎなかったのかという点だ。供給不足の構造的な問題は、長期的には価格上昇を支持するだろう。しかし、ボラティリティと流動性の低さは、経験豊富な投資家向きのツールにしている。投資するなら、自分が何に巻き込まれるのかを理解しておく必要がある。プラチナは金とは違う、これはチャンスでありリスクでもある。