ビットコインは77,000ドルに戻ったが、この陽線は買いによるものではなく、空売りの巻き戻しによるものだ。

過去一週間の取引所の純流入は約18,000枚のBTCであり、米国現物ETFの同期純流出は約16,000枚のBTC、合計3.4万枚の潜在的な売り圧力が市場の上方に悬かっている。
反発の主な推進力は空売りの巻き戻しであり、未決済契約は減少後にやや回復し、資金費率は依然として弱気の範囲にある。
これは、現物買いが追いつかない場合、8万ドルの壁が空売りの再集結地点となる可能性を意味している。
デリバティブのデータによると、78,000〜83,000ドルの範囲には大量の空売りが集中しており、8.2万ドルを突破するとロスカットが発生する可能性があるが、その前提は現物の真の需要が存在することだ。
現在の市場構造は、張り詰めたゴムのようだ：空売りが過度に集中している一方で、買い手は底力に欠けている。
反発が持続するかどうかは、感情ではなく、ETFの流出が鈍化するか、取引所への流入が減少するかにかかっている。
資金費率がプラスに転じる前に、毎回の引き上げは空売りの追加のチャンスとなる可能性がある。
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