英ポンドの最近の上昇傾向は良いですね、1月初めに1.3562に突入し、年内最高値を更新しました。最近2ヶ月で4%以上の上昇を見せており、ユーロのパフォーマンスを大きく上回っています。英ポンドの動きに対する楽観的な予測の熱意が高まっているようです。

その背後にある論理は実は3つのポイントに集約されます：予算案が信頼感を高めたこと、中央銀行が利下げに急いでいないこと、そしてドルも軟化していることです。特に英国銀行の12月の「ハト派的」利下げは、利下げペースが緩やかになる可能性を示唆しており、これは英ポンドにとって非常に有利です。現在、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）が2026年に2回の利下げを行い、英国銀行は1回だけ利下げを行うと予想しており、その利回り差がそのまま反映されています。

しかし問題は、機関投資家の英ポンドの動きに対する予測の見解が分裂し始めていることです。JPモルガンは比較的悲観的で、経済の弾力性は良いものの、双子の赤字や政治リスクが依然として大きな問題だと考え、今年は最初に上昇し、その後下落し、年末の目標は1.36と見ています。一方、バンク・オブ・アメリカは強気で、予算案のリスクが解消され、政策の推進が回復的な上昇をもたらすと考え、目標価格は1.45としています。シティは最も悲観的で、5月の地方選挙が不確実性を高め、下半期には中央銀行が緩和を加速させるため、1.22まで下落すると予測しています。

したがって、今後の焦点は政治的な要素が本当に足かせになるかどうかであり、英ポンドの動きの予測においては、やはり英国国内の要因が鍵となるでしょう。