最近の金の動きは激しく変動しており、先週一時的に4700ドルを下回り4648ドルに達した。主な原因は米イラン交渉が再び行き詰まったことだ。イランは米国の和平案を拒否し、米国に戦争賠償金の支払いと石油制裁の解除を要求し続けている。トランプはこれに対し、完全に受け入れられないと応じた。これによりホルムズ海峡の封鎖解除は短期的に難しく、世界のエネルギー情勢は引き続き緊迫している。

私はモルガン・スタンレーが警告を発しているのに気づいた。石油市場は時間との戦いをしている。もし海峡封鎖が6月まで続けば、以前油価を抑制していた要因が失われ、原油価格は2022年の高値を突破するリスクがある。これによりインフレ期待がさらに高まり、連邦準備制度の利下げ計画は乱れる可能性がある。これは金にとって上昇要因となるのか、という点は複雑な変数だ。短期的にはドル高が資金流出を引き起こす可能性があるが、中期的には米株や債券、為替が再び三殺局面に入れば、避難資産としての金は再び注目されるだろう。

テクニカル面から見ると、金は4550ドルでサポートを得て反発を続けている。これは買い圧力が徐々に入ってきていることを示している。4700ドルをしっかり維持できれば、その後は5000ドルの心理的抵抗を突破し、5200ドルに向かう可能性もある。ただし、空売り側も警戒が必要だ。もし海峡封鎖の期間が予想以上に長引き、原油価格が暴騰して世界的な景気後退の懸念が高まれば、金の動きはさらに多くの変数に直面することになる。