この数日またオプションの話を見かけたが、買い手と売り手は要するに時間を賭けてどちらが勝つかを競っているだけだ。あなたが買い手の場合、方向性が正しくても、時間価値があなたを食い尽くす前に動き出さなければならない。相場が少し揉むだけで、明らかに逆方向に動いていなくても、ポジションはゆっくりと縮小していく。売り手としてはまるで家賃を取るようなもので、時間価値が毎日あなたのポケットに落ちてくるが、実際には静かに尾部リスクを背負っている状態だ。大きな変動に遭遇すると、これまで積み上げてきた「家賃」が一瞬で元本と利息ごと持っていかれる可能性がある。

突然、NFTのロイヤリティに関する口論もかなり似ていると思った。クリエイターは継続的なキャッシュフローを望むが、二次市場は「税金」が流動性に影響を与えることを嫌う。時間、流動性、そして誰が不確実性を負担するか、最終的には一つの問題に帰着する：あなたは確実性に対してお金を払いたいのか、それとも少しの時間差を稼ぐためにリスクを背負いたいのか。とにかく今の私は、自分がどのリスクを背負っているのかをより気にしている。知らず知らずのうちに他人の時間価値の引き出し機になりたくない。