ビル・ゲイツは、過去30年間にわたり最も価値のある企業の一つである**マイクロソフト**（MSFT 0.06％）の共同創設者として最もよく知られています。1990年代のテクノ株の上昇の中で彼の富が1000億ドルを超えた後、ゲイツは事業から一歩引き、慈善活動に専念し始めました。彼は、貧困、疾病、不平等と戦うためにゲイツ財団を設立しました。今日、ゲイツは依然として1000億ドル以上の資産を持ち続けており、多額の寄付を行ってきたにもかかわらず、その中には多くのマイクロソフト株も含まれています。彼は今後20年間でほぼすべての富を寄付し、2045年までに財団を縮小する計画です。彼は、その間に財団が2000億ドル以上を支出すると見込んでいます。そのすべての支出を支えるのは、信託基金であり、約330億ドルの公募株式ポートフォリオも含まれています。前四半期、投資管理者はゲイツの最近のマイクロソフト寄付の最後の部分を売却し、ポートフォリオの43％がわずか2つの素晴らしい株式に投資されている状態になっています。画像出典：Getty Images。マイクロソフトは常に優れた投資先-----------------------------ゲイツ財団の信託基金は主にバリュー株に投資しています。しばしば、広い競争優位性を持つ、安定した退屈なビジネスです。少数のグロース株も含まれることがありますが、それらはポートフォリオの比較的小さな割合を占めています。マイクロソフトは歴史的に最大の例外でした。信託のポートフォリオは、ゲイツ自身の個人ポートフォリオを大きく反映しており、こちらもバリュー株で満ちています。彼は、**バークシャー・ハサウェイ**（BRKA +1.43％）（BRKB +1.33％）の元CEOであるウォーレン・バフェットから大きな影響を受けており、長年にわたりゲイツ財団への寄付者です。拡大NASDAQ：MSFT------------マイクロソフト本日の変動(-0.06%) $-0.24現在の価格$418.85### 主要データポイント時価総額$3.1兆本日の範囲$416.35 - $424.4052週範囲$356.28 - $555.45出来高1.3百万平均出来高34.1百万粗利益率68.31％配当利回り0.85％とはいえ、財団はゲイツ本人を通じてマイクロソフト株に依然として大きく露出しています。彼は約1億0300万株を所有しており、その価値は約430億ドルです。今後20年でほぼすべてを財団に寄付する計画を考えると、信託基金の露出を減らすのは理にかなっています。投資管理者が株式を売却する決定を下したにもかかわらず、今のマイクロソフトは買いの良い株に見えます。クラウドコンピューティングとソフトウェア事業はともに急速に成長しており、AI（人工知能）計算やサービスへの継続的な需要の中でその勢いは鈍る兆しがありません。強い成長にもかかわらず、株価は将来利益の25倍で取引されており、高性能なビジネスとして魅力的な価格です。ゲイツ財団の最大保有株----------------------ゲイツ財団の残り330億ドルのポートフォリオのトップは、バークシャー・ハサウェイのクラスB株です。ウォーレン・バフェットは毎年夏に多くの株式を財団に寄付しており、その一部として寄付しています。唯一の条件は、財団が彼の寄付の全額と、残り資産の5％を毎年使い切ることです。バフェット株の価値が上昇するにつれて、そのハードルはますます高くなっています。それでも、投資管理者は長年にわたりかなりの数のバークシャー株を保持してきました。時折一部を売却しますが、バフェットは常に資金を補充しています。最新のSECの13F提出と現在の株価に基づくと、ポートフォリオの約25％を占めています。拡大NYSE：BRKB----------バークシャー・ハサウェイ本日の変動(1.33%) $6.40現在の価格$486.38### 主要データポイント時価総額$1.0兆本日の範囲$479.49 - $487.1952週範囲$455.19 - $516.85出来高4.3百万平均出来高4.8百万粗利益率23.70％新CEOのグレッグ・エイベルの下で、バークシャー・ハサウェイは堅実な第1四半期の結果を出しました。カリフォルニアの山火事後、保険引受事業は利益を改善しました。また、エイベルが2月の株主への最初の手紙で指摘した鉄道事業の運営マージン改善も進展しています。エイベルは投資ポートフォリオにもいくつか重要な動きをしましたが、バランスシート上の純現金は堅調な営業利益により引き続き増加しています。株価は魅力的な簿価比率の1.4にまで下落しています。これは過去3年で最低水準に近く、株を買う絶好のタイミングです。エイベルは第1四半期に少額の自社株買いを行いましたが、大規模なものではなく、市場価値の高い株式ポートフォリオはまだ過大評価されていると考えている可能性があります。ただし、よりリスクを取る投資家には魅力的に映るかもしれません。ポートフォリオで最も長く保有されている株の一つ---------------------------------------------ゲイツ財団の信託の2番目に大きなポジションは**WM**（WM +0.07％）、旧称Waste Managementです。WMは、ゲイツやバフェットを惹きつけるタイプのビジネス、すなわち大規模で支配的な企業であり、広い競争優位性を持つ企業です。何十年もゲイツ財団の信託にあり、長年にわたり売却は比較的少ないです。現在、ポートフォリオの約18％を占めています。同社の競争優位性は、262のアクティブな埋立地を含む無比の埋立地ポートフォリオに由来します。さらに、18の医療廃棄物焼却炉やその他の施設も所有し、ネットワークを支えています。WMはまた、その巨大な規模を活かし、より少ないトラックでより多くの家庭にサービスを提供できる密度の高いルートを作ることにより利益を拡大しています。拡大NYSE：WM--------WM本日の変動(0.07%) $0.15現在の価格$217.90### 主要データポイント時価総額$88B本日の範囲$215.90 - $218.5052週範囲$194.11 - $248.13出来高1.9百万平均出来高2.1百万粗利益率29.17％配当利回り1.57％これにより、時間とともに利益率の拡大が見られます。前四半期、EBITDA（利息・税金・減価償却前利益）のマージンは29.8％に拡大し、前年比70ベーシスポイント増加しました。これはコスト最適化と再生可能天然ガス生産への取り組みによるもので、悪天候の影響もありました。投資家は、価格設定力と新規事業の規模拡大により、今後も利益率の継続的な拡大を期待すべきです。例えば、持続可能エネルギーや医療廃棄物事業などです。株価は約27倍の利益期待値で取引されており、比較的遅い成長のビジネスに対してプレミアム価格です。しかし、強力な競争優位性により、予測可能な収益とフリーキャッシュフローが生まれ、将来的な成長の機会を提供しています。実際、他の廃棄物収集業者と比べて割安な水準で取引されており、素晴らしいビジネスに対して少しのプレミアムを支払う価値はあります。
億万長者ビル・ゲイツの財団はマイクロソフト株を売却し、330億ドルのポートフォリオの43％を他の2つの株に投資しています
ビル・ゲイツは、過去30年間にわたり最も価値のある企業の一つであるマイクロソフト（MSFT 0.06％）の共同創設者として最もよく知られています。1990年代のテクノ株の上昇の中で彼の富が1000億ドルを超えた後、ゲイツは事業から一歩引き、慈善活動に専念し始めました。彼は、貧困、疾病、不平等と戦うためにゲイツ財団を設立しました。
今日、ゲイツは依然として1000億ドル以上の資産を持ち続けており、多額の寄付を行ってきたにもかかわらず、その中には多くのマイクロソフト株も含まれています。彼は今後20年間でほぼすべての富を寄付し、2045年までに財団を縮小する計画です。彼は、その間に財団が2000億ドル以上を支出すると見込んでいます。
そのすべての支出を支えるのは、信託基金であり、約330億ドルの公募株式ポートフォリオも含まれています。前四半期、投資管理者はゲイツの最近のマイクロソフト寄付の最後の部分を売却し、ポートフォリオの43％がわずか2つの素晴らしい株式に投資されている状態になっています。
画像出典：Getty Images。
マイクロソフトは常に優れた投資先
ゲイツ財団の信託基金は主にバリュー株に投資しています。しばしば、広い競争優位性を持つ、安定した退屈なビジネスです。少数のグロース株も含まれることがありますが、それらはポートフォリオの比較的小さな割合を占めています。マイクロソフトは歴史的に最大の例外でした。
信託のポートフォリオは、ゲイツ自身の個人ポートフォリオを大きく反映しており、こちらもバリュー株で満ちています。彼は、バークシャー・ハサウェイ（BRKA +1.43％）（BRKB +1.33％）の元CEOであるウォーレン・バフェットから大きな影響を受けており、長年にわたりゲイツ財団への寄付者です。
拡大
NASDAQ：MSFT
マイクロソフト
本日の変動
(-0.06%) $-0.24
現在の価格
$418.85
主要データポイント
時価総額
$3.1兆
本日の範囲
$416.35 - $424.40
52週範囲
$356.28 - $555.45
出来高
1.3百万
平均出来高
34.1百万
粗利益率
68.31％
配当利回り
0.85％
とはいえ、財団はゲイツ本人を通じてマイクロソフト株に依然として大きく露出しています。彼は約1億0300万株を所有しており、その価値は約430億ドルです。今後20年でほぼすべてを財団に寄付する計画を考えると、信託基金の露出を減らすのは理にかなっています。
投資管理者が株式を売却する決定を下したにもかかわらず、今のマイクロソフトは買いの良い株に見えます。クラウドコンピューティングとソフトウェア事業はともに急速に成長しており、AI（人工知能）計算やサービスへの継続的な需要の中でその勢いは鈍る兆しがありません。強い成長にもかかわらず、株価は将来利益の25倍で取引されており、高性能なビジネスとして魅力的な価格です。
ゲイツ財団の最大保有株
ゲイツ財団の残り330億ドルのポートフォリオのトップは、バークシャー・ハサウェイのクラスB株です。ウォーレン・バフェットは毎年夏に多くの株式を財団に寄付しており、その一部として寄付しています。唯一の条件は、財団が彼の寄付の全額と、残り資産の5％を毎年使い切ることです。バフェット株の価値が上昇するにつれて、そのハードルはますます高くなっています。
それでも、投資管理者は長年にわたりかなりの数のバークシャー株を保持してきました。時折一部を売却しますが、バフェットは常に資金を補充しています。最新のSECの13F提出と現在の株価に基づくと、ポートフォリオの約25％を占めています。
拡大
NYSE：BRKB
バークシャー・ハサウェイ
本日の変動
(1.33%) $6.40
現在の価格
$486.38
主要データポイント
時価総額
$1.0兆
本日の範囲
$479.49 - $487.19
52週範囲
$455.19 - $516.85
出来高
4.3百万
平均出来高
4.8百万
粗利益率
23.70％
新CEOのグレッグ・エイベルの下で、バークシャー・ハサウェイは堅実な第1四半期の結果を出しました。カリフォルニアの山火事後、保険引受事業は利益を改善しました。また、エイベルが2月の株主への最初の手紙で指摘した鉄道事業の運営マージン改善も進展しています。エイベルは投資ポートフォリオにもいくつか重要な動きをしましたが、バランスシート上の純現金は堅調な営業利益により引き続き増加しています。
株価は魅力的な簿価比率の1.4にまで下落しています。これは過去3年で最低水準に近く、株を買う絶好のタイミングです。エイベルは第1四半期に少額の自社株買いを行いましたが、大規模なものではなく、市場価値の高い株式ポートフォリオはまだ過大評価されていると考えている可能性があります。ただし、よりリスクを取る投資家には魅力的に映るかもしれません。
ポートフォリオで最も長く保有されている株の一つ
ゲイツ財団の信託の2番目に大きなポジションはWM（WM +0.07％）、旧称Waste Managementです。WMは、ゲイツやバフェットを惹きつけるタイプのビジネス、すなわち大規模で支配的な企業であり、広い競争優位性を持つ企業です。何十年もゲイツ財団の信託にあり、長年にわたり売却は比較的少ないです。現在、ポートフォリオの約18％を占めています。
同社の競争優位性は、262のアクティブな埋立地を含む無比の埋立地ポートフォリオに由来します。さらに、18の医療廃棄物焼却炉やその他の施設も所有し、ネットワークを支えています。WMはまた、その巨大な規模を活かし、より少ないトラックでより多くの家庭にサービスを提供できる密度の高いルートを作ることにより利益を拡大しています。
拡大
NYSE：WM
WM
本日の変動
(0.07%) $0.15
現在の価格
$217.90
主要データポイント
時価総額
$88B
本日の範囲
$215.90 - $218.50
52週範囲
$194.11 - $248.13
出来高
1.9百万
平均出来高
2.1百万
粗利益率
29.17％
配当利回り
1.57％
これにより、時間とともに利益率の拡大が見られます。前四半期、EBITDA（利息・税金・減価償却前利益）のマージンは29.8％に拡大し、前年比70ベーシスポイント増加しました。これはコスト最適化と再生可能天然ガス生産への取り組みによるもので、悪天候の影響もありました。投資家は、価格設定力と新規事業の規模拡大により、今後も利益率の継続的な拡大を期待すべきです。例えば、持続可能エネルギーや医療廃棄物事業などです。
株価は約27倍の利益期待値で取引されており、比較的遅い成長のビジネスに対してプレミアム価格です。しかし、強力な競争優位性により、予測可能な収益とフリーキャッシュフローが生まれ、将来的な成長の機会を提供しています。実際、他の廃棄物収集業者と比べて割安な水準で取引されており、素晴らしいビジネスに対して少しのプレミアムを支払う価値はあります。