TVL は虚栄の指標であり、利息の流れこそ本物の価値である。Stani のこの比較は、DeFi の評価を現実に引き戻した。

Stani Kulechov は、DeFi の貸付の評価は TVL ではなく、貸付活動と利息の流れなどの従来の指標で測るべきだと指摘した。2025 年末のデータ比較では、Aave は約 520 億の供給、約 22 億のアクティブローン、利息の流れは 7 億超、DAO の留保は 1.5 億；SoFi の貸付帳簿は 3800 億、収入は 18 億、純利益は 4.81 億。彼は、従来の金融は貸付帳簿、利息収入、スプレッドで評価されると強調し、Aave は従来の会計フレームワーク下で 7 億ドル級の貸付事業に近いと述べている。TVL は収入の基盤ではなく、核心は貸付帳簿と利息の流れである。