二つの休眠していたウォレットが1年後に突然、FalconXに1,650 BTCを送金し、価値は1億2700万ドルになった。

これは普通の送金ではない。FalconXは機関向けの取引プラットフォームであり、古い保有者がこのタイミングとこのチャネルを通じて動かすのは、ほぼ確実にキャッシュアウトの意図がある。
過去一週間で、CEXの純流入はすでに1.8万BTCを超え、今日のこの取引と合わせて、オンチェーンのストック構造に微妙な変化が起きている。古い保有者が動き始めており、市場の吸収力——ETFの2週間で22.6億ドルの流出を見れば——は楽観できない。
もちろん、単一のアドレスだけではトレンドを示せない。しかし、最近のクジラによるETHの売却や機関資金の流入分化と合わせて、オンチェーンの供給側には圧力が蓄積されつつある。
リスクは、より多くの長期保有者が7.5万〜8万ドルの範囲で売却を選択した場合、ビットコインの反発余地は構造的に抑制されることだ。
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