さっきポテトチップスを食べながらブロックチェーンを翻訳していて、ステーブルコインのことを考えたんだけど、正直言ってそれはコンビニの釣り銭みたいなものだ。普段はみんなそれが1だと暗黙の了解だけど、ちょっとした風の噂が立つと、最初に逃げ出すのは恐慌している人たちではなく、「先に逃げる人たち」を一番恐れている人たちで、取り付け騒ぎの心理はニュースそのものよりも早い。

だから今、ステーブルコインを見ると、準備金の透明性こそがどんなスローガンよりも本物だと思う。PDF一枚見て安心できるわけじゃなくて、持続可能で、細かくて自分で確認したくなるレベルで、オンチェーンとオフチェーンが一致していて、償還のチャンネルも圧力がかかると詰まらないかどうかだ。最近、新しいL1やL2がインセンティブを出してTVLを引き上げているけど、古参ユーザーは掘って売ることに不満を漏らしている。実は同じロジックで、インセンティブで集まったお金は一斉に引き上げられるのが一番怖いし、流動性が薄くなるとアンカーもより脆くなる。とにかく私は分散して置いているし、「今回はみんな冷静になる」と賭けたくはない。