ホルムズが安定すれば、年末の利下げに期待できるかもしれない；さもなければスタグフレーションの苦境であり、米連邦準備制度理事会は板挟み状態だ。

FRB理事ウォラーは、イラン紛争によるエネルギーショックの影響を受けて、短期的な利下げには慎重な姿勢を示し、紛争がインフレを長引かせる可能性に警鐘を鳴らした。
彼は二つのシナリオを提示した：
一つは、ホルムズ海峡が再開し、エネルギーと貿易が回復すれば、インフレが2％に戻った後、労働市場を支えるために今年遅くに利下げを行う傾向がある。
もう一つは、油価が高止まりし、雇用市場が軟調な場合、政策の余地は限られ、より高いインフレと弱い労働市場の間でバランスを取る必要がある。
インフレリスクが労働市場リスクを超える場合、現行の金利を維持する可能性も示唆した。