この数日また安定コインの「アンカー外れ」その古いストーリーを見ているが、要するに多くの場合、技術の問題ではなく人々の心の先行き不安からくるものだ。準備金の透明性については、報告書をいくら出しても意味がなく、重要なのは一目で理解できるかどうかだ：お金はどこにあり、どう動いているのか、最悪の場合でも支払いが可能かどうか。製品の観点からは、「償還の流れ」がスムーズかどうかにより関心がある。一つでも詰まると、パニックは自然に拡大してしまう。

RWAや米国債の利回り、オンチェーンの収益商品がよく一緒に比較されるが、皆が「より安定した収益」を求めているのは理解できるが、そのようなストーリーを語るほど、リスクをプロセスに書き込む必要がある：償還待ち行列、保管、清算のウィンドウ期間、どの段階が遅くてもアンカー外れを拡大させる可能性がある。

透明性は本当に命を救えるのか？
救えるが、それは検証可能でリアルタイムでなければならない、月次報告やPPTではない。