🔹 ゴールドはすべてのトークナイズされた商品を圧倒的に制覇

50億ドルと99.8パーセントの市場シェア。

トークナイズされた金は現在、オンチェーン商品市場全体を支配している。銀、石油、農産物のトークンはほとんど同じチャートには現れない。

🔹 市場の内訳

トークナイズされた金の総価値：50億ドル。
その他すべてのトークナイズ商品合計：6000万ドル未満。
トークナイズされた商品セクターにおける金のシェア：99.8パーセント。

銀のトークナイズは約2800万ドル。トークナイズされたiShares Gold Trustは約1400万ドルを保有。その他すべての商品カテゴリーは合計で300万ドル未満。

🔹 なぜ金だけが独走するのか

金はすでに国境を越えて動いている。市場は何十年も紙の証明書に頼ってきたが、物理的なバーの輸送ではない。それが金をブロックチェーンマッピングに最適な資産にしている。

テザーXAUTやPaxos PAXGは単に金庫の所有権をウォレット残高に変えるだけだ。石油、小麦、銅、リチウムは同じ仕組みではない。物理的な配送、品質格付け、保管ロジスティクスは未解決のままである。

🔹 成長曲線

2024年12月：トークナイズされた金の時価総額は15億ドル未満。
2026年5月：50億ドル。

2026年初頭の1か月だけで35％以上の上昇を記録。金のトークンの月間オンチェーン送金量は既に130億ドルを超えている。トークナイズされた金は、1四半期でほとんどの暗号セクターが1年で成長するよりも速く成長した。

🔹 取引量が物語る

2026年第1四半期のトークナイズされた金のスポット取引量は907億ドルに達した。この数字はすでに2025年の年間取引量を上回っている。

2025年の年間取引高は1780億ドルで、2024年から1,550パーセント増加。2025年第4四半期の取引高は1260億ドルを超え、最大の伝統的金ETF5つの合計活動を上回った。唯一、SPDR Gold Shares（GLD）は四半期で3750億ドルとより高い取引量を記録。

トークナイズされた金は、現在、世界で2番目に取引量の多い金投資商品となっている。

🔹 二大巨頭

XAUTとPAXGは合わせてトークナイズされた金市場の89パーセントを支配。

テザーXAUTは約25億ドルの時価総額を持ち、スイスの金庫に保管されたLBMA認証の金の375,000オンス以上に裏付けられている。これは約12.7メートルトンの物理金属に相当。

Paxos PAXGは約20億ドルの市場価値を持ち、ニューヨーク金融サービス局の規制下にある。2026年初頭にPAXGの市場シェアは36.8パーセントから41.8パーセントに上昇。

Kinesis Gold（KAU）とMatrixdock Goldが残りの大部分を占める。トップ4は全体のほぼ97パーセントをコントロール。

🔹 保有者は誰か

ユニークウォレット保有者は2025年にほぼ200パーセント増加し、約11万5千人の新規ユーザーを追加。これは前年の成長率の14倍の速さ。

金を含むトークナイズ資産は、ステーブルコインを除き、総市場価値340億ドルを捕捉し、2024年中頃の30億ドル未満から増加。米国債は152億ドルで広範なRWA市場をリードするが、商品側では金が圧倒的に支配。

🔹 規制が扉を開いた

2025年7月に米国のGENIUS法が成立し、ステーブルコインとトークナイズ資産に明確な法的基盤を提供。EUのMiCAフレームワークは、トークナイズされた金を資産参照トークンとして分類し、100パーセントの物理裏付けと四半期ごとの準備金監査を義務付ける。最終承認期限は2026年7月1日。

シンガポールのProject Guardianは、40以上の金融機関が参加し、機関投資家向けのトークン化を推進。OCBC銀行はEthereumとSolana上に機関投資家向けのトークン化金ファンドGOLDXを立ち上げた。

🔹 DeFiのギャップ

トークナイズされた金の供給のうち、実際にDeFiプロトコルに入るのはわずか5パーセント。ほとんどの保有者はトークンをウォレットに保管し、担保や利回り資産として利用していない。

この5パーセントが次のフロンティア。トークナイズされた金が融資や取引プロトコルに完全に統合されると、ユースケースは保有からプログラム可能な通貨へと拡大する。

🔹 三つの波

Grayscaleはトークン化のタイムラインを定義。

第一の波：ステーブルコイン。完了。

第二の波：金と国債。現在急速に拡大中。

第三の波：株式とプライベートクレジット。2026年から2027年にかけて、規制枠組みの成熟とともに進行。

金は第二の波の基盤。

🔹 予測

2031年までに世界の金トークン化市場は389億ドルに達し、年平均成長率は54.66パーセントと予測される。より広範なトークナイズされたRWA市場は2031年までに18兆ドルに達する可能性。

これは単なるトレンドではない。リアルタイムで再構築される金融インフラだ。

今日50億ドル。2031年には389億ドル。金は金融史上最大の資産移行をリードしている。ウォレットの積み重ねを見守れ。

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