最近あなたたちもあのような図をよく見ませんか：ステーブルコインが上昇し、ETFが入ると、コメント欄で「場外資金が来て飛び立つぞ」と叫び始める…私は毎回まずスマホを置いて冷静になることを考えます。関連性というものは騙しやすいもので、供給が増えるのは単に取引所の備え、プロジェクト側のマーケットメイキング、あるいはチェーン上の移行口径の変化かもしれません；ETFの純流入もすぐに現物にぶつかるわけではなく、時には感情の風向きの指標のようなものです。要するに、私は取引量の構造をより注視したい：取引量の増加が重要な位置で起きているか、連続しているか、一日だけ高騰して終わるのではないか。最近、新しいL1/L2がインセンティブを出してTVLを引き上げているのもあり、古参ユーザーが「掘って売る」と文句を言うのも普通です。資金は入ってきているけれども、持ちこたえるかどうかは別の話です…とにかく、私はまず復習してポジションを開き、いくつかの曲線に引きずられないようにします。