市場はエロン・マスク関連の企業に熱狂的に資金を集めているようだ。SpaceXの新規公開株（IPO）が間近に迫る中、**テスラ**（TSLA +1.94％）の株価は今週の値下がり前に上昇し、時価総額は1.5兆ドルに達した（その後1.25兆ドルに下落）。SpaceXはIPOの評価額を1.75兆ドルから2兆ドルの間と見積もっていると報じられている。それはマスクの帝国の合計評価額を3兆ドルから3.5兆ドルに押し上げることになる。しかし、これら二つの企業のファンダメンタルズを見ると、Optimusロボットや宇宙データセンターのようなSF的なプロジェクトにより多くの期待が寄せられている一方で、今日のこれらのマスク関連企業から実際に生み出されている利益は少ない。このため、マスクの複合体に投資する投資家は失望を招く可能性が高い。ここでは、1年後にテスラとSpaceXを合わせたよりも価値が高くなると思われる株式を紹介したい。投資家は代わりにこちらを買うべきだ。画像出典：Getty Images。巨大なクラウド成長--------------------SpaceXと新たな人工知能（AI）子会社のxAIは、陸上や軌道上にデータセンターを構築する壮大な計画を持っているが、**アマゾン**（AMZN 0.70％）はすでに世界最大のデータセンターおよびクラウドプロバイダーであり、多くの勢いを持っている。巨額の投資計画、自社チップの契約、Anthropicなどとのパートナーシップにより、アマゾンウェブサービス（AWS）—アマゾンのクラウド部門—は数年ぶりの最速成長を遂げている。前四半期の売上高は前年同期比28％増の376億ドルで、今後も成長が見込まれている。同時に、AWSの営業利益率は過去12か月間35％と高水準を維持し、営業利益は480億ドルに達している。今後12か月で売上が再び28％増加すれば、営業利益は615億ドルに達する見込みだ。SpaceXとテスラはこれらの収益力には全く及ばない。拡大NASDAQ: AMZN------------アマゾン本日の変動(-0.70%) $-1.89現在の価格$266.57### 重要なデータポイント時価総額$2.9兆当日の範囲$266.36 - $269.7752週範囲$196.00 - $278.56出来高1.2百万平均出来高45.2百万粗利益率50.60％小売業界に残る巨大なチャンス-----------------------------アマゾンはAWSだけではない。北米および国際的な巨大なeコマース部門と、Starlinkに対抗する衛星インターネットサービスなどの他の事業も展開しており、長期的に株主に価値をもたらす可能性がある。北米の小売セグメントとその利益潜在力は、今後12か月間でアマゾンの収益力に最も大きな影響を与えるだろう。アマゾンの北米部門の純売上高は前四半期に前年比12％増と、数年ぶりの高い成長率を記録し、米国とカナダの全体的な小売支出から市場シェアを拡大し続けている。過去12か月の純売上高は4380億ドルだった。迅速な配送と多彩な商品選択への投資を考慮すると、アマゾンは今後12か月で北米の売上を約12％増やし続けるはずだ。これにより、売上は4910億ドルに達する。より大きな疑問は、その部門の利益率がどこに落ち着くかだ。過去12か月の営業利益率は7.3％と記録的な水準に達し、広告やサブスクリプションなどの成長セグメントが引き続き拡大するにつれて、今後も着実に拡大していくと予想される。北米の営業利益率を12か月後に8％と見積もるのは難しくないし、私の売上予測に基づけば営業利益は約390億ドルに達する。YChartsによるデータ。なぜアマゾンはテスラやSpaceXより優れているのか--------------------------------------------アマゾンのクラウド部門と北米小売を合わせると、今後1年で約1000億ドルの収益を生み出す可能性がある。国際小売も加えれば、連結収益力は過去の900億ドルを大きく上回るだろう。アマゾンの収益倍率が一定に保たれると仮定すれば、その時価総額は今日の2.77兆ドルから12か月後には3.25兆ドル以上に上昇する。同じ魅力的な提案は、テスラや、報告されたIPO価格の1.75兆ドルでSpaceXを買う投資家には言えない。テスラは過去12か月でわずか53億ドルの営業利益しか生み出しておらず、自動運転車やロボティクスの野心的なプロジェクトにより、さらに赤字に転じる可能性もある。これらのプロジェクトはこれまでほとんど、あるいは全く収益をもたらしていない。SpaceXの財務情報は完全には報告されていないが、2025年の収益は160億ドルと開示されている。今後12か月で両企業の合計がアマゾンの100億ドル超の営業利益に届く可能性は低い。IPOの熱狂により株価は一時的に上昇するかもしれないが、SpaceXとテスラは今買う投資家を失望させる可能性が高い。代わりにアマゾンを選ぶべきだ。
予測：来年、テスラとスペースXを合わせたよりも価値が高くなる1つの株
市場はエロン・マスク関連の企業に熱狂的に資金を集めているようだ。SpaceXの新規公開株（IPO）が間近に迫る中、テスラ（TSLA +1.94％）の株価は今週の値下がり前に上昇し、時価総額は1.5兆ドルに達した（その後1.25兆ドルに下落）。SpaceXはIPOの評価額を1.75兆ドルから2兆ドルの間と見積もっていると報じられている。
それはマスクの帝国の合計評価額を3兆ドルから3.5兆ドルに押し上げることになる。しかし、これら二つの企業のファンダメンタルズを見ると、Optimusロボットや宇宙データセンターのようなSF的なプロジェクトにより多くの期待が寄せられている一方で、今日のこれらのマスク関連企業から実際に生み出されている利益は少ない。
このため、マスクの複合体に投資する投資家は失望を招く可能性が高い。ここでは、1年後にテスラとSpaceXを合わせたよりも価値が高くなると思われる株式を紹介したい。投資家は代わりにこちらを買うべきだ。
画像出典：Getty Images。
巨大なクラウド成長
SpaceXと新たな人工知能（AI）子会社のxAIは、陸上や軌道上にデータセンターを構築する壮大な計画を持っているが、アマゾン（AMZN 0.70％）はすでに世界最大のデータセンターおよびクラウドプロバイダーであり、多くの勢いを持っている。
巨額の投資計画、自社チップの契約、Anthropicなどとのパートナーシップにより、アマゾンウェブサービス（AWS）—アマゾンのクラウド部門—は数年ぶりの最速成長を遂げている。前四半期の売上高は前年同期比28％増の376億ドルで、今後も成長が見込まれている。
同時に、AWSの営業利益率は過去12か月間35％と高水準を維持し、営業利益は480億ドルに達している。今後12か月で売上が再び28％増加すれば、営業利益は615億ドルに達する見込みだ。SpaceXとテスラはこれらの収益力には全く及ばない。
拡大
NASDAQ: AMZN
アマゾン
本日の変動
(-0.70%) $-1.89
現在の価格
$266.57
重要なデータポイント
時価総額
$2.9兆
当日の範囲
$266.36 - $269.77
52週範囲
$196.00 - $278.56
出来高
1.2百万
平均出来高
45.2百万
粗利益率
50.60％
小売業界に残る巨大なチャンス
アマゾンはAWSだけではない。北米および国際的な巨大なeコマース部門と、Starlinkに対抗する衛星インターネットサービスなどの他の事業も展開しており、長期的に株主に価値をもたらす可能性がある。
北米の小売セグメントとその利益潜在力は、今後12か月間でアマゾンの収益力に最も大きな影響を与えるだろう。アマゾンの北米部門の純売上高は前四半期に前年比12％増と、数年ぶりの高い成長率を記録し、米国とカナダの全体的な小売支出から市場シェアを拡大し続けている。
過去12か月の純売上高は4380億ドルだった。迅速な配送と多彩な商品選択への投資を考慮すると、アマゾンは今後12か月で北米の売上を約12％増やし続けるはずだ。これにより、売上は4910億ドルに達する。
より大きな疑問は、その部門の利益率がどこに落ち着くかだ。過去12か月の営業利益率は7.3％と記録的な水準に達し、広告やサブスクリプションなどの成長セグメントが引き続き拡大するにつれて、今後も着実に拡大していくと予想される。北米の営業利益率を12か月後に8％と見積もるのは難しくないし、私の売上予測に基づけば営業利益は約390億ドルに達する。
YChartsによるデータ。
なぜアマゾンはテスラやSpaceXより優れているのか
アマゾンのクラウド部門と北米小売を合わせると、今後1年で約1000億ドルの収益を生み出す可能性がある。国際小売も加えれば、連結収益力は過去の900億ドルを大きく上回るだろう。アマゾンの収益倍率が一定に保たれると仮定すれば、その時価総額は今日の2.77兆ドルから12か月後には3.25兆ドル以上に上昇する。
同じ魅力的な提案は、テスラや、報告されたIPO価格の1.75兆ドルでSpaceXを買う投資家には言えない。テスラは過去12か月でわずか53億ドルの営業利益しか生み出しておらず、自動運転車やロボティクスの野心的なプロジェクトにより、さらに赤字に転じる可能性もある。これらのプロジェクトはこれまでほとんど、あるいは全く収益をもたらしていない。
SpaceXの財務情報は完全には報告されていないが、2025年の収益は160億ドルと開示されている。今後12か月で両企業の合計がアマゾンの100億ドル超の営業利益に届く可能性は低い。
IPOの熱狂により株価は一時的に上昇するかもしれないが、SpaceXとテスラは今買う投資家を失望させる可能性が高い。代わりにアマゾンを選ぶべきだ。