人工知能（AI）バブルは間もなく破裂するのか？一部の人はそう考えている。そしてもしそうなれば、**Nvidia**（NVDA 1.86％）などの主要なAI企業は急落する可能性がある。しかし、AIに対して楽観的であり続ける理由もあり、Nvidiaの2027会計年度第1四半期（4月26日に終了）に関する財務アップデートとカンファレンスコールはそのことを強調している。Nvidiaへの投資が遅くない理由をいくつか見てみよう。証拠は pudding にあり----------------------------Nvidiaは5月20日に収益報告を発表した。市場は満足しなかったが、同社の売上高と利益は予想を上回り、第2四半期のガイダンスも堅調だった。しかし、半導体メーカーの財務結果は、その製品に対する需要が持続的かつ加速している明確な証拠を引き続き示している。画像出典：The Motley Fool。次のことを考えてみてほしい：Nvidiaの売上高は今や14四半期連続で増加している。これはほぼ4年間にわたり、AIインフラへの支出が四半期ごとに増え続けていることを意味し、一度も減少していない。特に注目すべきは、今回の売上高が13.5億ドル増加し、同社の記録的な増加となったことだ。Nvidiaのガイダンスによれば、今後少なくとももう一四半期は連続成長が続く見込みだ。これは、特に循環性のある半導体業界において、この規模の企業にとって非常に印象的な成果だ。今後数年間もこの勢いは続くと予想される。理由は以下の通りだ。NvidiaのCFO、コレット・クレスによると、アナリストは2027年までに1兆ドルのハイパースケールCAPEX（資本的支出）を見込んでいる。そして、AIインフラへの支出は、2020年代末までに3兆ドルから4兆ドルに達する可能性があるとクレスは述べている。拡大NASDAQ：NVDA------------Nvidia本日の変動(-1.86%) $-4.09現在の価格$215.42### 主要データポイント時価総額$5.2兆本日の範囲$214.84 - $221.0752週範囲$132.92 - $236.54出来高580万株平均出来高1億7130万株総利益率74.15％配当利回り0.02％他の企業、特にハイパースケーラー企業からも、AIインフラ支出が堅調に上昇している証拠が多く見られる。例えば、主要なクラウドコンピューティング提供企業の一つである**Alphabet**を考えてみよう。同社は今年、AIインフラに主に投資する形で、CAPEXとして1800億ドルから1900億ドルを支出する見込みだと予想している。経営陣はまた、この数字は2027年には大きく加速すると述べている。主要なクラウドコンピューティングのリーダーであるAlphabet、**Microsoft**、**Amazon**は、今年も同様の規模のCAPEXを投入している。Microsoftは1900億ドルを見込み、Amazonは2000億ドルを計画している。もしAlphabetが来年に支出を急増させるとすれば、競合の二大企業も同様の動きを見せると予想できる。したがって、Nvidiaの予測は、たとえやや楽観的であっても、非現実的には思えない。一方、弱気派は、Nvidiaが価格設定力を失い、収益や利益率が低下する可能性を指摘するかもしれない。しかし、同社の広範な堀（moat）は、CUDAエコシステムに伴うスイッチングコストに由来し、長年にわたり築き上げてきたものであり、その点は強く示唆されている。Nvidiaは、規制の問題により中国での事業が大きく妨げられているにもかかわらず、GPU（グラフィックス処理ユニット）市場の90％超のシェアを維持している。これらは投資家にとって何を意味するのか？AIは引き続きNvidiaにとって強力な追い風となるはずであり、同社は市場を凌駕するリターンを提供できる位置にある。
Nvidia株主の皆さまに朗報！
人工知能（AI）バブルは間もなく破裂するのか？一部の人はそう考えている。そしてもしそうなれば、Nvidia（NVDA 1.86％）などの主要なAI企業は急落する可能性がある。しかし、AIに対して楽観的であり続ける理由もあり、Nvidiaの2027会計年度第1四半期（4月26日に終了）に関する財務アップデートとカンファレンスコールはそのことを強調している。Nvidiaへの投資が遅くない理由をいくつか見てみよう。
証拠は pudding にあり
Nvidiaは5月20日に収益報告を発表した。市場は満足しなかったが、同社の売上高と利益は予想を上回り、第2四半期のガイダンスも堅調だった。しかし、半導体メーカーの財務結果は、その製品に対する需要が持続的かつ加速している明確な証拠を引き続き示している。
画像出典：The Motley Fool。
次のことを考えてみてほしい：Nvidiaの売上高は今や14四半期連続で増加している。これはほぼ4年間にわたり、AIインフラへの支出が四半期ごとに増え続けていることを意味し、一度も減少していない。特に注目すべきは、今回の売上高が13.5億ドル増加し、同社の記録的な増加となったことだ。Nvidiaのガイダンスによれば、今後少なくとももう一四半期は連続成長が続く見込みだ。
これは、特に循環性のある半導体業界において、この規模の企業にとって非常に印象的な成果だ。今後数年間もこの勢いは続くと予想される。理由は以下の通りだ。NvidiaのCFO、コレット・クレスによると、アナリストは2027年までに1兆ドルのハイパースケールCAPEX（資本的支出）を見込んでいる。そして、AIインフラへの支出は、2020年代末までに3兆ドルから4兆ドルに達する可能性があるとクレスは述べている。
拡大
NASDAQ：NVDA
Nvidia
本日の変動
(-1.86%) $-4.09
現在の価格
$215.42
主要データポイント
時価総額
$5.2兆
本日の範囲
$214.84 - $221.07
52週範囲
$132.92 - $236.54
出来高
580万株
平均出来高
1億7130万株
総利益率
74.15％
配当利回り
0.02％
他の企業、特にハイパースケーラー企業からも、AIインフラ支出が堅調に上昇している証拠が多く見られる。例えば、主要なクラウドコンピューティング提供企業の一つであるAlphabetを考えてみよう。同社は今年、AIインフラに主に投資する形で、CAPEXとして1800億ドルから1900億ドルを支出する見込みだと予想している。経営陣はまた、この数字は2027年には大きく加速すると述べている。
主要なクラウドコンピューティングのリーダーであるAlphabet、Microsoft、Amazonは、今年も同様の規模のCAPEXを投入している。Microsoftは1900億ドルを見込み、Amazonは2000億ドルを計画している。もしAlphabetが来年に支出を急増させるとすれば、競合の二大企業も同様の動きを見せると予想できる。したがって、Nvidiaの予測は、たとえやや楽観的であっても、非現実的には思えない。
一方、弱気派は、Nvidiaが価格設定力を失い、収益や利益率が低下する可能性を指摘するかもしれない。しかし、同社の広範な堀（moat）は、CUDAエコシステムに伴うスイッチングコストに由来し、長年にわたり築き上げてきたものであり、その点は強く示唆されている。Nvidiaは、規制の問題により中国での事業が大きく妨げられているにもかかわらず、GPU（グラフィックス処理ユニット）市場の90％超のシェアを維持している。これらは投資家にとって何を意味するのか？AIは引き続きNvidiaにとって強力な追い風となるはずであり、同社は市場を凌駕するリターンを提供できる位置にある。