流通しているRWA上のプロジェクトの「オンチェーン流動性」を見て、正直なところ盛り上がっているだけで、実際に退出しようとしたときに幻覚だと気づく：プールの深さが足りず、マーケットメイキングを撤退すればスリッページが急上昇し、最後にはリデンプションの条項の小さな文字に戻る。特に「T+N、クレジット、ウィンドウ期間、リデンプション一時停止可能」と書かれていても、どれもゲートのようなものだ。

今私はこういったものを見るとき、まず自問する：私が買っているのはオンチェーン資産なのか、それとも「順番待ちの番号を取る」だけなのか？最近みんながステーキング解除やトークン解除のカレンダーに神経質になっているのを見て、むしろ「スムーズにリデンプションできるか」を第一指標にしたいと思う…手数料を節約したその少しだけでは、実際にリデンプションを一度行うのに十分ではない。数日様子を見て、橋も無理に渡さない方がいい。