当比特币跌至74,300美元,大多数人只看到ETF流出,但一个更底层的信号正在浮现:亏损筹码数量正逼近历史底部临界点。


分析师Murphy指出,前两轮熊市底部(2019年2月、2022年1月),BTC亏损量均为1060万枚。今年2月BTC跌至6万美元时,亏损量已接近993万枚;若价格再次跌至6万,当前筹码结构将恰好触及1060万枚——与历史底部惊人吻合。
这意味着什么?亏损量达到临界值后,供应端往往趋于枯竭,卖方力量衰竭,价格难以继续深跌。这不是预测底部,而是理解市场结构:当大多数持有者陷入亏损,愿意割肉的人越来越少,市场自然形成支撑。
反面风险在于:历史规律不会简单重复。本轮熊市有ETF、宏观紧缩等新变量,亏损量临界点可能被打破。但忽略这个信号,等于忽视市场最本质的供需逻辑。
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