市場はすでに米連邦準備制度の利上げ確率を80％に織り込んでいる

米国債の利回りは再び5％の範囲に戻った
これは一度の利上げが実現すれば
市場にはリスクフリーの年利5％の儲かる商品が登場することを意味する
このとき、配当のわずかな利益しか得られない配当資産は誰も注目しなくなる
既に評価が天に舞い上がったテクノロジー銘柄を誰も追いかけなくなる
ましてや、全くキャッシュフローを生まない金や
ビットコインは完全に脇に置かれる
5％のリスクフリー収益は一つの尺度だ
すべて「物語を語る」必要のある資産を
すべて元の姿に引き戻す
資金は最も正直だ
確実に5％のところに資金は流れる
期待や信仰、バブルに支えられた銘柄は
最も過酷な血抜きに直面するだろう
リスクフリー収益率に逆らうな
これが市場の最も素朴な真理だ