このエピソードの _Motley Fool Hidden Gems Investing_ では、Motley Foolの寄稿者トラビス・ホイアムとルー・ホワイトマン、Motley Foolのアナリストジェイソン・モーザーが次のことについて議論します。* 今期の決算シーズンでうまくいったこと（そしてうまくいかなかったこと）。* レストランやアパレル株の問題点。* インフレの話は投資家を不安にさせるべきか。* さらに、私たちの注目銘柄。すべてのThe Motley Foolの無料ポッドキャストのフルエピソードを聴くには、ポッドキャストセンターをご覧ください。投資の準備ができたら、買うべき株のトップ10リストもチェックしてください。全文のトランスクリプトは以下にあります。_このポッドキャストは2026年5月15日に収録されました。_**トラビス・ホイアム：** IPOが再熱していますね。ようこそ、_Motley Fool Hidden Gems Investing_へ。私はトラビス・ホイアムです。今日はジェイソン・モーザーとルー・ホワイトマンと一緒です。皆さん、市場ではいろいろなことが起きています。決算シーズンは終わったので、話す数字は少なくなっていますが、インフレデータも出て、市場は絶好調です。ルー、まずあなたに聞きたいのですが、市場の今の状況を見ると、多くの要素が異なる方向に引っ張っているように見えます。今週はインフレデータが非常に高く、金利も上昇しました。これは悪いことのように見えますが、一方で決算は比較的堅調です。AIの取引も絶好調です。あなたはどこにチャンスや脅威を見ていますか？そして、今の市場のパルスはどう感じていますか？**ルー・ホワイトマン：** すごいですね、インフレや雇用統計、GDPなどいろいろ話しているのに、市場は実は決算だけを気にしているというのが面白いところです。決算はこれらすべてにもかかわらず非常に良好です。**S&P 500**の利益は前年比28％増で、6四半期連続の二桁利益成長、つまりマージンの拡大です。これは部分的にはAIの効率化によるものですが、実際のストーリーは、パンデミック時に企業が模索し始めた価格設定力が粘り強く残っていることです。企業は思った以上に価格設定力を持っていたのです。これが市場の焦点です。その他の要素もいずれは影響してくるかもしれませんが、見てください、テクノロジー以外の493銘柄も非常に好調です。利益が成長し続ける限り、市場は他のことを気にせずに見過ごす能力を持っているのです。**トラビス・ホイアム：** ジェイソン、数字はかなり良いようですね。少なくとも市場の一部では。弱いとされる分野、靴やアパレル、レストランの企業についても話しますが、あなたは同じような強さを見ていますか？そして、消費者支出の弱さやインフレ、ガソリン価格の高騰が人々の財布に影響を与え始めていることについても。これは第2四半期、第3四半期、第4四半期に影響するかもしれませんが、まだそれは見えていませんか？それとも、ただのシステム内のノイズですか？**ジェイソン・モーザー：** まあ、答えは簡単に言えば両方かなと思います。今のところ、エネルギー価格がインフレを牽引しているのは確かです。ただ、それだけではありません。関税の影響も確かに関係しています。今は返金段階にありますが、去年の混乱を思い出すと、関税の見通しが毎日変わっていました。企業は何をすればいいのか全くわからず、そのコストが実際に反映されています。最終的に重要なのは、これが金利にどう影響するかです。金利引き下げの議論は、インフレがコントロールされている、または近づいているという前提でしたが、実際はそうではありません。新しいFRB議長も就任し、ホワイトハウスは金利引き下げを圧力をかけてきますが、議長は最終的に決定します。私の予想では、インフレの数字が上昇している中で金利を下げるのは論理的に難しいと考えています。面白いのは、**ゴールドマン・サックス**や**JPモルガン**などの大手銀行も、次の2回の利下げは2026年12月と2027年3月になると予測していることです。**ルー・ホワイトマン：** そんなに先の話ですか。**ジェイソン・モーザー：** そうですね、ただの予測です。でも、今年の初めや去年の終わりには、利下げが近いと考えられていましたが、そうはならないと思います。**トラビス・ホイアム：** それともう一つ、気になるのは、市場にとって何を意味するのかです。結局、私たちは投資家ですから。この番組は投資に関するものです。ちょっと暗い話になりますが、米国の富の不平等は100年ぶりの高水準です。1920年代に戻ります。米国の上位50％の世帯が97％の富を持っています。これが意味するのは何でしょうか？消費支出は持続可能だということです。なぜなら、まだ支出できる人々がたくさんいるからです。ただし、問題もあります。1920年代の繁栄は1930年代の大恐慌につながったことも忘れてはいけません。今のところ、これらの逆風やインフレが株価を沈めるとは思いませんが、どうでしょうか？やはり、何かが起きる可能性もあります。**ジェイソン・モーザー：** そうですね、これはいわゆるK字型の回復の一例です。多くの人はコスト増に耐えられますが、低所得層はますます苦しくなっています。これから注視すべき点だと思います。**トラビス・ホイアム：** それでは、次に株式センターのレーダーに移り、ダン・ボイドさんに登場してもらいます。ジェイソン、今週の注目銘柄は何ですか？**ジェイソン・モーザー：** 皆さんご存知の**スターバックス**、ティッカーはSBUXです。私は何年も保有しています。良いニュースは、ブライアン・ニコルが2024年9月に就任してから、株価は20％上昇しています。悪いニュースは、市場全体は同じ期間に40％も上昇していることです。これはアンダーパフォームです。今日もまた、レイオフの追加発表がありました。ニコルが就任してから3回目です。2025年2月には1,100人の削減と、いくつかの空きポジションの未埋めを行い、その後7か月で900人の削減を行いました。これらはほとんどがコーポレートの仕事です。スターバックスは世界中で381,000人を雇用しています。店舗運営には多くの人手が必要ですが、効率化を図るのは当然です。ただし、今の株価は年間見通しの40倍以上と楽観的すぎる気もします。私は株を持ち続けますが、今が買い時かどうかは微妙です。**トラビス・ホイアム：** ダンさん、スターバックスはあなたのコーヒーの定番ですか？**ダン・ボイド：** いいえ、そうではありません。妻がコーヒーを欲しがるときだけです。私自身は行きません。**トラビス・ホイアム：** なるほど、あなたはそうですね。あなたには投票権はないと思います。**ダン・ボイド：** コーヒーと妻には逆らえません。**トラビス・ホイアム：** ルーさん、今週の注目銘柄は何ですか？**ルー・ホワイトマン：** 残念ながらコーヒーほど面白くはありません。でも、ダンさん、私は**CHロビンソン**、ティッカーはCHRWを注目しています。ロビンソンは資産軽量のシッピングブローカーです。基本的には、何かを運びたい企業と、その仕事をできるトラックをつなぐ仲介業者です。今週、最高裁判決で、ブローカーが安全でないトラック会社と取引したことで責任を問われる可能性が出てきて、株価は下落しました。以前は、ブローカーは責任を問われないと考えられていたため、これは株に打撃を与えました。これにより保険料やその他のコストが上がる見込みですが、資本力のある優良企業には追い風になるとも思います。CHロビンソンはその一つです。彼らはこのニーズに応えられる準備ができているので、市場シェアを拡大できる可能性もあります。裁判の判決後、株価は好調でしたが、調整局面は大きな買い場になるかもしれません。私はこれを注視しています。**トラビス・ホイアム：** ダンさん、物流についてはどう思いますか？**ダン・ボイド：** 物流は大好きです。物はどこへでも行かなきゃいけませんから。**トラビス・ホイアム：** では、今週のあなたの注目銘柄は何ですか？**ダン・ボイド：** どちらも良い銘柄です。やはりコーヒーは良いですし、物はどこへでも行きます。でも、CHロビンソンの方がコストパフォーマンスが良さそうです。今回はCHロビンソンにします。**トラビス・ホイアム：** これでモトリーフール・マネーは終了です。ご清聴ありがとうございました。次回もお楽しみに。
この決算シーズンでうまくいったこととそうでなかったこと
このエピソードの Motley Fool Hidden Gems Investing では、Motley Foolの寄稿者トラビス・ホイアムとルー・ホワイトマン、Motley Foolのアナリストジェイソン・モーザーが次のことについて議論します。
すべてのThe Motley Foolの無料ポッドキャストのフルエピソードを聴くには、ポッドキャストセンターをご覧ください。投資の準備ができたら、買うべき株のトップ10リストもチェックしてください。
全文のトランスクリプトは以下にあります。
このポッドキャストは2026年5月15日に収録されました。
トラビス・ホイアム： IPOが再熱していますね。ようこそ、_Motley Fool Hidden Gems Investing_へ。私はトラビス・ホイアムです。今日はジェイソン・モーザーとルー・ホワイトマンと一緒です。皆さん、市場ではいろいろなことが起きています。決算シーズンは終わったので、話す数字は少なくなっていますが、インフレデータも出て、市場は絶好調です。ルー、まずあなたに聞きたいのですが、市場の今の状況を見ると、多くの要素が異なる方向に引っ張っているように見えます。今週はインフレデータが非常に高く、金利も上昇しました。これは悪いことのように見えますが、一方で決算は比較的堅調です。AIの取引も絶好調です。あなたはどこにチャンスや脅威を見ていますか？そして、今の市場のパルスはどう感じていますか？
ルー・ホワイトマン： すごいですね、インフレや雇用統計、GDPなどいろいろ話しているのに、市場は実は決算だけを気にしているというのが面白いところです。決算はこれらすべてにもかかわらず非常に良好です。S&P 500の利益は前年比28％増で、6四半期連続の二桁利益成長、つまりマージンの拡大です。これは部分的にはAIの効率化によるものですが、実際のストーリーは、パンデミック時に企業が模索し始めた価格設定力が粘り強く残っていることです。企業は思った以上に価格設定力を持っていたのです。これが市場の焦点です。その他の要素もいずれは影響してくるかもしれませんが、見てください、テクノロジー以外の493銘柄も非常に好調です。利益が成長し続ける限り、市場は他のことを気にせずに見過ごす能力を持っているのです。
トラビス・ホイアム： ジェイソン、数字はかなり良いようですね。少なくとも市場の一部では。弱いとされる分野、靴やアパレル、レストランの企業についても話しますが、あなたは同じような強さを見ていますか？そして、消費者支出の弱さやインフレ、ガソリン価格の高騰が人々の財布に影響を与え始めていることについても。これは第2四半期、第3四半期、第4四半期に影響するかもしれませんが、まだそれは見えていませんか？それとも、ただのシステム内のノイズですか？
ジェイソン・モーザー： まあ、答えは簡単に言えば両方かなと思います。今のところ、エネルギー価格がインフレを牽引しているのは確かです。ただ、それだけではありません。関税の影響も確かに関係しています。今は返金段階にありますが、去年の混乱を思い出すと、関税の見通しが毎日変わっていました。企業は何をすればいいのか全くわからず、そのコストが実際に反映されています。最終的に重要なのは、これが金利にどう影響するかです。金利引き下げの議論は、インフレがコントロールされている、または近づいているという前提でしたが、実際はそうではありません。新しいFRB議長も就任し、ホワイトハウスは金利引き下げを圧力をかけてきますが、議長は最終的に決定します。私の予想では、インフレの数字が上昇している中で金利を下げるのは論理的に難しいと考えています。面白いのは、ゴールドマン・サックスやJPモルガンなどの大手銀行も、次の2回の利下げは2026年12月と2027年3月になると予測していることです。
ルー・ホワイトマン： そんなに先の話ですか。
ジェイソン・モーザー： そうですね、ただの予測です。でも、今年の初めや去年の終わりには、利下げが近いと考えられていましたが、そうはならないと思います。
トラビス・ホイアム： それともう一つ、気になるのは、市場にとって何を意味するのかです。結局、私たちは投資家ですから。この番組は投資に関するものです。ちょっと暗い話になりますが、米国の富の不平等は100年ぶりの高水準です。1920年代に戻ります。米国の上位50％の世帯が97％の富を持っています。これが意味するのは何でしょうか？消費支出は持続可能だということです。なぜなら、まだ支出できる人々がたくさんいるからです。ただし、問題もあります。1920年代の繁栄は1930年代の大恐慌につながったことも忘れてはいけません。今のところ、これらの逆風やインフレが株価を沈めるとは思いませんが、どうでしょうか？やはり、何かが起きる可能性もあります。
ジェイソン・モーザー： そうですね、これはいわゆるK字型の回復の一例です。多くの人はコスト増に耐えられますが、低所得層はますます苦しくなっています。これから注視すべき点だと思います。
トラビス・ホイアム： それでは、次に株式センターのレーダーに移り、ダン・ボイドさんに登場してもらいます。ジェイソン、今週の注目銘柄は何ですか？
ジェイソン・モーザー： 皆さんご存知のスターバックス、ティッカーはSBUXです。私は何年も保有しています。良いニュースは、ブライアン・ニコルが2024年9月に就任してから、株価は20％上昇しています。悪いニュースは、市場全体は同じ期間に40％も上昇していることです。これはアンダーパフォームです。今日もまた、レイオフの追加発表がありました。ニコルが就任してから3回目です。2025年2月には1,100人の削減と、いくつかの空きポジションの未埋めを行い、その後7か月で900人の削減を行いました。これらはほとんどがコーポレートの仕事です。スターバックスは世界中で381,000人を雇用しています。店舗運営には多くの人手が必要ですが、効率化を図るのは当然です。ただし、今の株価は年間見通しの40倍以上と楽観的すぎる気もします。私は株を持ち続けますが、今が買い時かどうかは微妙です。
トラビス・ホイアム： ダンさん、スターバックスはあなたのコーヒーの定番ですか？
ダン・ボイド： いいえ、そうではありません。妻がコーヒーを欲しがるときだけです。私自身は行きません。
トラビス・ホイアム： なるほど、あなたはそうですね。あなたには投票権はないと思います。
ダン・ボイド： コーヒーと妻には逆らえません。
トラビス・ホイアム： ルーさん、今週の注目銘柄は何ですか？
ルー・ホワイトマン： 残念ながらコーヒーほど面白くはありません。でも、ダンさん、私はCHロビンソン、ティッカーはCHRWを注目しています。ロビンソンは資産軽量のシッピングブローカーです。基本的には、何かを運びたい企業と、その仕事をできるトラックをつなぐ仲介業者です。今週、最高裁判決で、ブローカーが安全でないトラック会社と取引したことで責任を問われる可能性が出てきて、株価は下落しました。以前は、ブローカーは責任を問われないと考えられていたため、これは株に打撃を与えました。これにより保険料やその他のコストが上がる見込みですが、資本力のある優良企業には追い風になるとも思います。CHロビンソンはその一つです。彼らはこのニーズに応えられる準備ができているので、市場シェアを拡大できる可能性もあります。裁判の判決後、株価は好調でしたが、調整局面は大きな買い場になるかもしれません。私はこれを注視しています。
トラビス・ホイアム： ダンさん、物流についてはどう思いますか？
ダン・ボイド： 物流は大好きです。物はどこへでも行かなきゃいけませんから。
トラビス・ホイアム： では、今週のあなたの注目銘柄は何ですか？
ダン・ボイド： どちらも良い銘柄です。やはりコーヒーは良いですし、物はどこへでも行きます。でも、CHロビンソンの方がコストパフォーマンスが良さそうです。今回はCHロビンソンにします。
トラビス・ホイアム： これでモトリーフール・マネーは終了です。ご清聴ありがとうございました。次回もお楽しみに。