昨年の金価格予測分析を振り返ってみると、正直なところ、テクニカルな設定の展開はかなり驚くべきものだった。2025年には金が約3,100ドルに到達すると予想されていたが、実際にほぼその水準に達した。今2026年の金価格予測は4,000ドル台を指しており、現状を考えると現実的に見えてきている。

私の注意を引いたのは、50年チャートに示された巨大なカップ・アンド・ハンドルの形成で、これが2013年から2023年の間に完成していることだ。これは通常、持続的な強気市場につながるパターンであり、一時的な急騰ではない。長期的な設定は、この動きの初期から中期段階にあることを示唆しており、そのため2030年の金価格予測は5,000ドルに設定されている。これは単なる予想ではなく、実際のチャート構造と歴史的な前例に基づいている。

面白いのは、金が2024年初頭にほぼすべてのグローバル通貨で新たな史上最高値をつけ始めたことだ。これは、米ドルのブレイクアウトが3月や4月に起こる前のことだ。多くの人はドル建ての金だけを追っているが、このグローバルな確認は強気の根拠として非常に重要だった。

金融面も整合している。M2とCPIは着実に上昇しており、これは歴史的に金価格と連動している。2024年に起きた金とマネタリーベースの乖離は持続しなかった—持続できなかったのだ。そして今、それらは再び同期しつつある。これにより、爆発的な動きではなく、安定した上昇の見通しが支持されている。金価格予測の枠組みは、2025-2026年まで穏やかな強気市場を見込み、その後の10年で加速すると示している。

テクニカル指標の面では、先物市場のデータは、商業筋が依然として非常に偏ったネットショートポジションを維持していることを示している。これは現状、金の上昇を制限しているが、一方で過熱しすぎずに動き続ける余地もあることを意味している。これにEUR/USDの強気設定や長期的な国債チャートの状況を合わせると、環境は依然として金に好意的だ。

興味深いのは、これを主要な機関投資家の予測と比較した場合だ。ブルームバーグは2025年の予測範囲を1,709ドルから2,727ドルと広く見積もっていた。ゴールドマン・サックスは2,700ドル、UBSも2,700ドル、BofAは2,750ドルとした。多くは2,700〜2,800ドル付近に集中していた。しかし、InvestingHavenの2025年の金価格予測3,100ドルは、コンセンサスよりも正確だった。これは彼らの方法論の一端を示している。

彼らは何年もこれらの予測を的中させてきた。2024年の予測は2,200ドルとし、その後の2,555ドルも2024年8月までに的中している。この実績は、2026年の4,000ドル目標に実質的な重みがあるかどうかを判断する際に重要だ。

根本的なドライバーは、供給や需要、景気後退の懸念ではなく、インフレ期待だ。金はインフレ環境下で最も繁栄し、TIP ETFとの相関もこれを明確に示している。インフレ期待が上昇すれば金も上昇し、低下すれば苦戦する。現在のインフレ期待は長期的に上昇チャネルにあり、これが強気の仮説を支えている。

驚いたのは、彼らが実際には金が景気後退局面で良くないと考えている点だ。金とインフレ期待、S&P 500の歴史的な相関は、彼らが思うよりも頻繁に連動して動いていることを示している。これは、「金は景気後退の保険」という一般的な見方と矛盾している。

銀についても、彼らは同じく強気だが、タイムラインは異なる。銀は金の強気市場の後半に爆発的に動きやすいため、いつか50ドルを目指している。50年の金と銀の比率チャートは、後期段階で銀が積極的に動き出すことを示している。

全体的な金価格予測の枠組みを見ると、無効化ポイントは金が1,770ドルを下回り、そこに留まる場合だ。これはテクニカルな設定から見て低い確率だが、そのラインが守られる限り、仮説は崩れない。

では、2026年5月にはどうなるか？今年の4,000ドルのターゲットは達成可能に見える。2030年のピーク5,000ドルも、金融とインフレのダイナミクスが予想通り進めば妥当だ。穏やかな強気市場の仮説は進行中であり、途中で調整があっても、方向性は明らかに上向きだ。金価格予測のストーリーは、短期的に一攫千金を狙うものではなく、長期にわたる資産の保全と成長を目的としている。