IPO株への投資は楽しい反面、リスクも伴います。新しい株式に関する情報が不足していることもあります。そして時には引受人が意図的に企業の価値を低く見積もり、株価を盛り上げる（そして安く株を買った銀行のクライアントに報いる）こともあります。それにもかかわらず、今年のIPO市場では、一般投資家が初日に買った場合でも素晴らしいリターンを得た例がいくつかありました。私は、株式の初公開時の取引開始から12月20日の市場閉鎖までの株価リターンを測定しています。驚くべきことに、多くの未知のバイオテクノロジー企業が私のトップ10リストを占めています。そして、そのリストには「ブロークンIPO」（引受人が設定した価格を下回る初日の市場リターン）となった3銘柄も含まれています。それでは、2019年のトップ10IPOを発表します： 画像出典：Getty Images10. Avedro（98%上昇）-------------------**Avedro**は2月に1株14ドルで上場しました。同社は米食品医薬品局（FDA）に承認された角膜リモデリングプラットフォームを持つ眼科手術用の企業です。引受人による株価は14ドルに設定されていましたが、取引初日の市場の反応は冷淡でした。最初の取引では株価は11.60ドルで始まりました。それでも、早期投資家は今年初めに**Glaukos**に買収された際にかなりの利益を得ました。初日に株を買った人は、1年未満で98%のリターンを得ました。9. BioNTech（111%上昇）---------------------奇妙な名前の**BioNTech**（BNTX +1.75%）は10月に1株16ドルで上場しました。このワクチンバイオテクはメッセンジャーRNA（mRNA）に特化しています。ヨーロッパの製薬会社であり、**Moderna**の競合企業です。BioNTechの早期投資者には**Pfizer**や**Sanofi**も含まれます。BioNTechの株価は最初に16.50ドルで始まり、その後下落しました。しかし、2か月後にはこの「ブロークンIPO」は、初値で買った投資家にとって100%以上の上昇となっています。8. RAPT Therapeutics（123%上昇）------------------------------**RAPT Therapeutics**（RAPT +0.00%）は10月に上場し、最初の取引は1株12.25ドルでした。2か月後には株価は27ドルを超えています。免疫学を基盤としたバイオテクで、炎症や癌のための経口薬に焦点を当てています。同社は臨床試験中の2つの薬、FLX475（癌用）とRPT193（炎症用）を持ち、どちらもフェーズ1の試験中です。RAPTの時価総額は5億2900万ドル、現金は4800万ドルです。収益も利益もなく、長期負債もありません。7. Aprea Therapeutics（131%上昇）-----------------------------**Aprea Therapeutics**（APRE +0.00%）も10月にデビューしました。株価は1株15ドルで、最初の取引は15.46ドルでした。2か月後には株価はほぼ36ドルに達しています。Apreaの時価総額は7億5200万ドルです。このバイオテクは新しい癌治療薬に取り組んでいます。薬は変異した腫瘍抑制タンパク質（p53）を再活性化し、「ゲノムの守護者」とも呼ばれます。ApreaはAPR-246という薬を複数の適応症で試験中です。骨髄異形成症候群（MDS）という稀な骨髄不全疾患のフェーズ3試験が進行中です。また、急性骨髄性白血病（AML）や移植後のMDS/AMLの維持療法のフェーズ2試験も行っています。6. Turning Point Therapeutics（160%上昇）--------------------------------------**Turning Point Therapeutics**（TPTX +0.00%）は、引受人が価格を低く設定しすぎたIPOの一つです。株価は1株18ドルと評価され、初取引ですぐに35%上昇しました。投資家は初日から利益を得ています。4月の最初の取引から、株価は現在63ドルに達し、1年未満で160%のリターンを記録しています。このバイオテクも腫瘍学に特化しています。同社の薬はキナーゼ阻害剤で、がん細胞の成長を促すシグナル伝達を妨害します。現在、3つの薬が臨床試験中です。最も進んでいるのはリード薬のリポトレクチニブで、非小細胞肺癌や固形腫瘍のフェーズ2試験にあります。5. Palomar Holdings（200%上昇）----------------------------**Palomar Holdings**（PLMR 0.45%）は、破滅的リスクや自然災害に対する保険を提供する小規模な保険会社です。現在の時価総額は13億ドルで、株価は1株15ドルで設定され、オープン時は18.50ドルでした。オープン後に買った投資家は今や200%の利益を得ています。4. Applied Therapeutics（207%上昇）----------------------------------**Applied Therapeutics**（APLT +0.00%）は、市場初日に失望させました。引受人は株価を1株10ドルに設定しましたが、5月の取引開始時には8.04ドルで始まりました。それでも、株主は報われており、現在の株価は24.72ドルです。Appliedは、最初の臨床試験に失敗した薬に焦点を当てたバイオテクです。最新の科学を用いて、これらの分子の選択性と効力を高め、副作用を最小限に抑えつつ効果を向上させることを目指しています。リード化合物は糖尿病性心筋症のフェーズ2試験中です。3. InMode（207%上昇）-------------------**InMode**はイスラエルに本拠を置く医療技術企業で、美容手術用の最小侵襲手術器具をラインナップしています。株価は8月に引受人によって1株14ドルと設定されましたが、最初は13.50ドルで始まりました。しかし、早期投資家は非常に良い結果を出しています。4か月で株価は207%上昇しています。2. NextCure（276%上昇）---------------------バイオテク投資家は**NextCure**（NXTC 23.92%）の激しい値動きに馴染みがあるかもしれません。11月5日、株価は225%急騰し、バイオテク投資家を興奮させる一日の動きとなりました。その数日後、55%の急落も経験しています。5月に上場したとき、株価は1株15ドルで、オープン価格は15.55ドルでした。NextCureは癌や免疫関連疾患の薬に焦点を当てたバイオテクです。同社はフェーズ2の薬を臨床試験中です。ローラーコースターのような動きにもかかわらず、初日に買った投資家は276%の利益を得ています。1. Karuna Therapeutics（341%上昇）--------------------------------2019年のトップIPOは**Karuna Therapeutics**（KRTX +0.00%）で、驚異的な成長を遂げました。株価は1株16ドルで設定され、オープンは18.50ドルでした。それ以来、株価は激しく上昇し、81ドルに達しています。多くの癌をターゲットにするバイオテクとは異なり、Karunaは精神疾患に焦点を当てています。同社のリード化合物、KarXTは、統合失調症による幻覚症状のフェーズ2試験にあります。同じ薬はアルツハイマー病のフェーズ1試験も進行中です。| IPO | 引受人株価 | 初日オープン株価 | 初日クローズ株価 | 12月20日終値 | 初日オープンからの%増加 || --- | --- | --- | --- | --- | --- || **Karuna Therapeutics** | $16 | $18.50 | $20.02 | $81.71 | 341.68% || **NextCure** | $15 | $15.55 | $19.90 | $58.55 | 276.53% || **Applied Therapeutics** | $10 | $8.04 | $9.40 | $24.72 | 207.46% || **InMode** | $14 | $13.50 | $13.57 | $41.50 | 207.41% || **Palomar** | $15 | $18.50 | $18.99 | $55.51 | 200.05% || **Turning Point Therapeutics** | $18 | $24.25 | $28.90 | $63.25 | 160.82% || **Aprea Therapeutics** | $15 | $15.46 | $20.50 | $35.82 | 131.69% || **RAPT Therapeutics** | $12 | $12.25 | $13 | $27.42 | 123.84% || **BioNTech** | $16 | $16.50 | $14.24 | $34.97 | 111.94% || **Avedro** | $14 | $11.60 | $12.29 | $22.99 | 98.19% |これらの株は2019年に素晴らしい成績を収めましたが、ほとんどが小型株であり、今後も成長の余地があります。（BioNTechは時価総額79億ドルと、他のグループよりかなり大きいです。）破滅保険の専門企業であるPalomarは、61%の売上成長と4%の利益率を誇り、興味深い銘柄です。InModeはさらに良い数字を示しており、売上成長57%、利益率30%です。バイオテクの中では、Apreaはフェーズ3の薬を持ち、時価総額も10億ドル未満と、非常に有望な銘柄です。赤字で収益はありませんが、先進的なパイプラインとP53への注力が目立ちます。全体として、2019年のIPO市場は非常に成功した年でした。特に、あまり注目されていなかった名前の中には、飛躍的に成長したものも多くありました。
これらは2019年の10大ベストIPOでした
IPO株への投資は楽しい反面、リスクも伴います。新しい株式に関する情報が不足していることもあります。そして時には引受人が意図的に企業の価値を低く見積もり、株価を盛り上げる（そして安く株を買った銀行のクライアントに報いる）こともあります。それにもかかわらず、今年のIPO市場では、一般投資家が初日に買った場合でも素晴らしいリターンを得た例がいくつかありました。
私は、株式の初公開時の取引開始から12月20日の市場閉鎖までの株価リターンを測定しています。驚くべきことに、多くの未知のバイオテクノロジー企業が私のトップ10リストを占めています。そして、そのリストには「ブロークンIPO」（引受人が設定した価格を下回る初日の市場リターン）となった3銘柄も含まれています。
それでは、2019年のトップ10IPOを発表します：
画像出典：Getty Images
Avedroは2月に1株14ドルで上場しました。同社は米食品医薬品局（FDA）に承認された角膜リモデリングプラットフォームを持つ眼科手術用の企業です。
引受人による株価は14ドルに設定されていましたが、取引初日の市場の反応は冷淡でした。最初の取引では株価は11.60ドルで始まりました。それでも、早期投資家は今年初めにGlaukosに買収された際にかなりの利益を得ました。初日に株を買った人は、1年未満で98%のリターンを得ました。
奇妙な名前のBioNTech（BNTX +1.75%）は10月に1株16ドルで上場しました。このワクチンバイオテクはメッセンジャーRNA（mRNA）に特化しています。ヨーロッパの製薬会社であり、Modernaの競合企業です。BioNTechの早期投資者にはPfizerやSanofiも含まれます。
BioNTechの株価は最初に16.50ドルで始まり、その後下落しました。しかし、2か月後にはこの「ブロークンIPO」は、初値で買った投資家にとって100%以上の上昇となっています。
RAPT Therapeutics（RAPT +0.00%）は10月に上場し、最初の取引は1株12.25ドルでした。2か月後には株価は27ドルを超えています。
免疫学を基盤としたバイオテクで、炎症や癌のための経口薬に焦点を当てています。同社は臨床試験中の2つの薬、FLX475（癌用）とRPT193（炎症用）を持ち、どちらもフェーズ1の試験中です。
RAPTの時価総額は5億2900万ドル、現金は4800万ドルです。収益も利益もなく、長期負債もありません。
Aprea Therapeutics（APRE +0.00%）も10月にデビューしました。株価は1株15ドルで、最初の取引は15.46ドルでした。2か月後には株価はほぼ36ドルに達しています。Apreaの時価総額は7億5200万ドルです。
このバイオテクは新しい癌治療薬に取り組んでいます。薬は変異した腫瘍抑制タンパク質（p53）を再活性化し、「ゲノムの守護者」とも呼ばれます。ApreaはAPR-246という薬を複数の適応症で試験中です。骨髄異形成症候群（MDS）という稀な骨髄不全疾患のフェーズ3試験が進行中です。また、急性骨髄性白血病（AML）や移植後のMDS/AMLの維持療法のフェーズ2試験も行っています。
Turning Point Therapeutics（TPTX +0.00%）は、引受人が価格を低く設定しすぎたIPOの一つです。株価は1株18ドルと評価され、初取引ですぐに35%上昇しました。投資家は初日から利益を得ています。4月の最初の取引から、株価は現在63ドルに達し、1年未満で160%のリターンを記録しています。
このバイオテクも腫瘍学に特化しています。同社の薬はキナーゼ阻害剤で、がん細胞の成長を促すシグナル伝達を妨害します。現在、3つの薬が臨床試験中です。最も進んでいるのはリード薬のリポトレクチニブで、非小細胞肺癌や固形腫瘍のフェーズ2試験にあります。
Palomar Holdings（PLMR 0.45%）は、破滅的リスクや自然災害に対する保険を提供する小規模な保険会社です。現在の時価総額は13億ドルで、株価は1株15ドルで設定され、オープン時は18.50ドルでした。オープン後に買った投資家は今や200%の利益を得ています。
Applied Therapeutics（APLT +0.00%）は、市場初日に失望させました。引受人は株価を1株10ドルに設定しましたが、5月の取引開始時には8.04ドルで始まりました。それでも、株主は報われており、現在の株価は24.72ドルです。
Appliedは、最初の臨床試験に失敗した薬に焦点を当てたバイオテクです。最新の科学を用いて、これらの分子の選択性と効力を高め、副作用を最小限に抑えつつ効果を向上させることを目指しています。リード化合物は糖尿病性心筋症のフェーズ2試験中です。
InModeはイスラエルに本拠を置く医療技術企業で、美容手術用の最小侵襲手術器具をラインナップしています。株価は8月に引受人によって1株14ドルと設定されましたが、最初は13.50ドルで始まりました。しかし、早期投資家は非常に良い結果を出しています。4か月で株価は207%上昇しています。
バイオテク投資家はNextCure（NXTC 23.92%）の激しい値動きに馴染みがあるかもしれません。11月5日、株価は225%急騰し、バイオテク投資家を興奮させる一日の動きとなりました。その数日後、55%の急落も経験しています。5月に上場したとき、株価は1株15ドルで、オープン価格は15.55ドルでした。
NextCureは癌や免疫関連疾患の薬に焦点を当てたバイオテクです。同社はフェーズ2の薬を臨床試験中です。ローラーコースターのような動きにもかかわらず、初日に買った投資家は276%の利益を得ています。
2019年のトップIPOはKaruna Therapeutics（KRTX +0.00%）で、驚異的な成長を遂げました。株価は1株16ドルで設定され、オープンは18.50ドルでした。それ以来、株価は激しく上昇し、81ドルに達しています。
多くの癌をターゲットにするバイオテクとは異なり、Karunaは精神疾患に焦点を当てています。同社のリード化合物、KarXTは、統合失調症による幻覚症状のフェーズ2試験にあります。同じ薬はアルツハイマー病のフェーズ1試験も進行中です。
| IPO | 引受人株価 | 初日オープン株価 | 初日クローズ株価 | 12月20日終値 | 初日オープンからの%増加 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Karuna Therapeutics | $16 | $18.50 | $20.02 | $81.71 | 341.68% | | NextCure | $15 | $15.55 | $19.90 | $58.55 | 276.53% | | Applied Therapeutics | $10 | $8.04 | $9.40 | $24.72 | 207.46% | | InMode | $14 | $13.50 | $13.57 | $41.50 | 207.41% | | Palomar | $15 | $18.50 | $18.99 | $55.51 | 200.05% | | Turning Point Therapeutics | $18 | $24.25 | $28.90 | $63.25 | 160.82% | | Aprea Therapeutics | $15 | $15.46 | $20.50 | $35.82 | 131.69% | | RAPT Therapeutics | $12 | $12.25 | $13 | $27.42 | 123.84% | | BioNTech | $16 | $16.50 | $14.24 | $34.97 | 111.94% | | Avedro | $14 | $11.60 | $12.29 | $22.99 | 98.19% |
これらの株は2019年に素晴らしい成績を収めましたが、ほとんどが小型株であり、今後も成長の余地があります。（BioNTechは時価総額79億ドルと、他のグループよりかなり大きいです。）破滅保険の専門企業であるPalomarは、61%の売上成長と4%の利益率を誇り、興味深い銘柄です。InModeはさらに良い数字を示しており、売上成長57%、利益率30%です。
バイオテクの中では、Apreaはフェーズ3の薬を持ち、時価総額も10億ドル未満と、非常に有望な銘柄です。赤字で収益はありませんが、先進的なパイプラインとP53への注力が目立ちます。
全体として、2019年のIPO市場は非常に成功した年でした。特に、あまり注目されていなかった名前の中には、飛躍的に成長したものも多くありました。