ネットイースが四半期決算を前に新高値を更新する3つの理由

中国は経済が世界で最も人口の多い国で鈍化しているため、成長の熱源とは思えないかもしれませんが、NetEase（NTES 2.12％）は金曜日にまた52週高値を記録する方法を見つけました。オンラインサービスとカジュアルゲームの提供者は今月後半に財務結果を発表しますが、明らかに投資家はそれがうまくいくと考えているようで、その堅調な株価からそれが伺えます。

これはNetEaseにとって過去最高値ではありません。株価は2017年後半にピークを迎えたときにほぼ7％高かったのです。しかし、2年以上ぶりに最高水準に押し上げたこと自体が注目に値し、先週新たな最近の高値を記録した中国株の中でも数少ないものの一つです。では、市場が再びNetEaseに好意的になっている3つの理由を振り返ってみましょう。

画像出典：NetEase。

1. 大勝は大勝

NetEaseが最後に財務結果を発表してからほぼ2か月が経ちますが、そのときには大きな成果を出しました。NetEaseは第3四半期に売上高を11％増加させ、調整後の継続事業利益は74％の急増を記録しました。

中国のオンライン広告市場は厳しい状況で、規制当局は時折モバイルやPCゲーム産業に規制をかけることもあります。しかし、NetEaseは浮き沈みを乗り越えてきました。2019年が終わる頃には、NetEaseは連続12年の二桁成長を達成しており、その連勝記録は市場の尊敬を集めるに値します。

2. 再浮上するIPOの重要性

昨年の忘れられた中国のIPOの一つ、Youdao（DAO 6.93％）が2020年に入り勢いを見せています。中国のインテリジェント学習企業は今年これまでに64％上昇し、2019年の大半を壊れたIPOとして過ごした後、元の17ドルの公開価格を大きく上回っています。

Youdaoはコロナウイルスの流行の影響で、eラーニングソリューションの運営者として恩恵を受けると見られており、ウイルスが拡大し続けて物理的な学校が一時的に閉鎖される場合に特に注目されています。その上、Youdaoはすでに好調で、オンラインコースの総請求額は過去1年で2倍以上に増加し、K-12の学生数もほぼ3倍になっています。

NetEaseはこの動きに関与しており、昨年Youdaoをスピンオフし、IPO時点で67.6％の株式を保有していました。しかし、それでもYoudaoはNetEaseにとって大きな影響を与えるわけではありません。この会社は26億ドルの規模で、NetEaseの持ち分は約18億ドルに相当します。一方、NetEaseの企業価値は約400億ドルに迫っています。ただし、Youdaoに投資したい投資家の中には、よりリスクの低いNetEaseを選ぶ人もいるかもしれません。

3. アナリストの遅れ

企業がウォール街の利益予測を常に上回るのを見るのは素晴らしいことですが、それよりも良いのは、その上回りの割合が拡大しているときです。ポジティブなサプライズが大きくなり続けるなら、それはウォール街がビジネスからますます乖離している兆候です。

| 四半期 | EPS | EPS予想 | サプライズ | | --- | --- | --- | --- | | 2018年第4四半期 | $1.96 | $1.52 | 29％ | | 2019年第1四半期 | $3.39 | $2.28 | 49％ | | 2019年第2四半期 | $3.96 | $2.62 | 51％ | | 2019年第3四半期 | $5.12 | $3.12 | 64％ |

データ出典：Yahoo!ファイナンス。

中国株への投資がストレスに感じるなら、あなたの考えを変えるリストはありません。ただし、NetEaseは投資家が勢いを信じているため、2年ぶりの高値を記録しています。今のところ、NetEaseには投資として多くの魅力があります。