最近又看人说「往池子一丢就躺赚手续费」…我就有点想翻白眼。AMM その曲線は要するに自動的に売買を行うのを手伝っているだけで、価格が動けばあなたの資産比率も受動的に調整される。無常損失は玄学ではなく、「あなたはA+Bを持っていると思っていたのに、実際にはより下落した方を多く持っている」状態になることだ。手数料を取り戻せるかどうかは、変動と取引量次第であり、そんなおとぎ話のようにはいかない。

ブロックチェーンゲームの崩壊もかなり似ている：インフレが上がると、スタジオが参入し、トークン価格が螺旋的にねじれ、マーケットメーカーはむしろ飛び道具を受け取るようなものだ。最近自分でやっている練習は、「参加」を「勝つこと」と考えないことだ。まず自分が本当に賭けているのは変動なのか流量なのかをはっきりさせて、理解できなければ少なく動く。まずはそれでいい。