北京時間 5 月 22 日夜 11 時、トランプはホワイトハウス東ホールで新任の米連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォッシュの宣誓式を主催し、ホワイトハウスがこの式典を主催するのは約40年ぶりのことです。5 月 13 日、ウォッシュの任命は上院の党派別投票を経て承認され、56歳の彼は4年間のFRB議長任期と14年間の理事任期を開始し、パウエルの後任としてFRBを掌握します。一方、パウエルは2028年1月まで理事を続けます。

今回の人事異動の核心的なポイントは、金融政策の方向性の変化に対する期待です。ウォッシュは一貫してバランスシート縮小と利下げを主張しており、これは現在のFRBのインフレ対策の利上げ傾向と相反し、トランプが彼を起用した主な理由でもあります。現在、米国のインフレ圧力は著しく高まり、4月の消費者物価指数（CPI）は3年ぶりの最大上昇を記録し、生産者物価指数（PPI）は2022年以来最大の月次増加を示しました。FRBは5年以上も2％のインフレ目標を達成できていません。4月のFOMC議事録によると、多くの当局者は高インフレ時に金融引き締めを支持し、市場は次の利上げの確率を84％と見込んでいますが、FRB内部では意見が大きく分かれており、その月には4票の反対意見が出て、1992年以来最も深刻な内部対立を記録しました。
ウォッシュの政治的つながりは、市場に彼の政策の独立性に対する強い疑念を引き起こしています。彼はトランプと親密な関係にあり、義父はトランプの長年の盟友であり、エスティローダーの名誉会長ロナルド・ロードです。ウォッシュは上院の公聴会で政治干渉を受けず、FRBの独立性を維持すると表明しましたが、民主党からは疑問視され、「トランプの操り人形」と呼ばれています。一方、ホワイトハウスは今回の人事異動によりFRBの意思決定の信頼性が回復すると述べており、トランプも最近は態度を和らげ、ウォッシュの決定に干渉しないと表明しています。
市場への影響を見ると、歴史的に新任のFRB議長の就任初日は米株式市場は一般的に弱含み、S&P 500の平均リターンは-0.29％です。パウエルやイエレンの就任初日も米株は大きく下落しました。ただし、市場は一般的に、就任式よりも原油価格の変動や企業の収益が短期的な市場に影響を与える主要な要因と考えています。
さらに、ウォッシュは6.7兆ドルのFRB資産負債表を引き継ぎ、点陣図や記者会見などのメカニズムが市場の予想に左右されやすく、政策決定を縛る可能性があると批判してきました。同時期にFRBは人事調整を迎え、理事のスティーブン・ミランが退任予定です。以前、FRB本部の改修に関する調査の論争により、上院は指名を一時停止し、間接的にパウエルの議長任期を延長させました。