この2日間、収益アグリゲーターのページを見ていて、APYは一目見て魅力的に見えたが、今はその背後にいくつのスマートコントラクトが積み重なっているのか、資金は誰に借りられて使われているのかの方が気になる。要するに、収益は空から降ってくるものではない：インセンティブを食べるか、利ざやを取るか、あるいはあなたをより理解しにくいプールに放り込むかで、問題が起きたときに最初に止まるのもあなたかもしれない。最近また、利下げ予想やドル指数とリスク資産が一緒に上がったり下がったりするストーリーについて話しているが、むしろリスクを「同じ動きで上がったり下がったり」する一部として計算したい：マクロが引き締まると、オンチェーンの対戦相手が先に露見する。これらのプロトコルを長く見ていると目が少し疲れて、首も固まる…今夜はまずポジションを整理して、少なくても利益を減らしてもいいから、少なくとも安心して眠れるように。