ピアースは明確な境界を引く：オンチェーンの株式は可能だが、空から生み出されたトークンは不可能だ。この「限定範囲」という四文字は、業界がしばらく考えるのに十分だ。

SEC委員ヘスター・ピアリスは、間もなく導入される「イノベーション免除」について慎重な見解を示し、この免除は公開二次市場で取引されている同じ基礎株式証券のオンチェーン版にのみ適用され、範囲は非常に限定的であるべきだと述べた。彼女の発言は、条件付き免除の枠組みに関するブルームバークの報道に基づいており、合成株式スタイルのトークンを除外している。トークン化された株式への関心が高まる一方で、そのオンチェーン資産は依然として約1億4800万ドルにとどまっている。