最近またRWAのオンチェーンプロジェクトをいろいろ見ているが、みんなよくそれを米国債の利回りやオンチェーンの「収益商品」と比較して、まるでワンクリックでリスクレベルを切り替えられるかのように話す。要するに、私が最も気にしているのは流動性だ：オンチェーンでいつでも売れるように見えるが、実際には多くの場合はただの板の上に並んでいるだけで、集中して償還されるときには条項次第で顔色をうかがうことになる。ウィンドウ期間や限度額、誰が先に行くか…これらがはっきり書かれていなければ、流動性は幻想にすぎない。

情報が多すぎて逆に不安になることもあるので、今は一つの簡単な方法でフィルタリングしている：まず年利を見るのをやめて、償還・清算ルールと資産の托管構造を優先的に確認し、わかりやすく人間の言葉で説明できるものだけを次に進める。説明が曖昧なものは、そもそも急いでいないし、ゆっくり他の投資を決めていけばいい。リスクについては、「償還可能」と書かれているだけで失敗したくないから、少し稼ぎが少なくても構わない。